Prestando atención a la sensibilidad del precio de MSTR a Bitcoin, al precio reciente de 23.000$ por BTC, el valor justo de las acciones de la compañía es de 150$, lo que supone una caída del 50% respecto al precio actual.
El 75% del valor intrínseco de la empresa calculado deriva de su posición en Bitcoin, suponiendo que el negocio operativo esté valorado en 2x los ingresos (lo que equivale a un múltiplo de 25x en un margen operativo normalizado del 10%).
A un precio de Bitcoin de 10.000$, el valor bursátil de la empresa sería menor que su deuda y la bancarrota se convierte en una posibilidad si la empresa no tiene la capacidad de renovarla. Mientras que por cada variación de 1.000$ en el precio de Bitcoin cambia el valor de las acciones de MSTR en 11,50$.
Por lo tanto, ante tal corrección del 50% al precio actual de Bitcoin, los inversores deberían evitar las acciones de MicroStrategy. Si creen en Bitcoin, es mejor la compra directa de la criptomoneda.
Lo interesante es tener en cuenta los siguiente datos:
MicroStrategy $MSTR Q2 |
— leverage (@smartleverage) August 2, 2022
- Revenue $122M (-3% YoY) vs 126M est
- Operating Exp $1.014M (+96.5% YoY)
- Net Loss $1.062M
- EPS -$94.01
- Pérdida por #BTC: $917M
- Pérdida por #BTC acumulada: $1.989M
- Michael Saylor dejará de ser el CEO de la compañíahttps://t.co/TvVqSwhpOs pic.twitter.com/kU8bYrBG0U
En un caso bajista en el que Bitcoin pierde un tercio adicional de su valor a 15.000$, las acciones valdrían 55$ o un 80% de descuento sobre el nivel actual.
La empresa puede crear valor vendiendo acciones a este nivel y recomprando su deuda con descuento. Sus bonos convertibles con vencimiento a 2027, por ejemplo, se venden a la mitad del precio al que las emitió la empresa, según el último informe trimestral (10-Q) de la empresa.
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