Los lectores probablemente deberían dejar de observar los mercados bursátiles estadounidenses en busca de sabiduría económica, ya que la acción de los precios durante la noche confirmó que esa parte del mundo financiero tiene tan poca visión de futuro como cualquier otra. La semana pasada, los mercados bursátiles estadounidenses subieron por la lógica arcana de que una recesión en EE.UU. significaría una bajada de los tipos de interés de los fondos de la Reserva Federal y, por tanto, sería alcista para las acciones, especialmente para las tecnológicas. Esta premisa se vio impulsada por los débiles datos de Sentimiento del Consumidor de Michigan de la semana pasada.
Durante la noche, los datos aún más débiles de la Confianza del Consumidor de EE.UU. provocaron la reacción contraria, y las acciones estadounidenses se desplomaron.
El nerviosismo se vio favorecido por la caída del índice manufacturero de la Fed de Richmond a -19 durante la noche, que se unió a las feas cifras de la Fed de Dallas de la noche anterior. Tanto el Índice de Servicios de Richmond como el de Dallas también cayeron con fuerza durante la noche. Los inversores en renta variable siguen conjurando excusas para comprar la caída, y estoy seguro de que la reducción de la cuarentena hotelera de ayer a una semana provocará una reacción similar allí. Sólo hay que recordar que el virus sólo tiene que tener suerte una vez en el mundo covivo de China.
Si la esperanza del mercado de valores frente a la realidad sigue revelándose como un tigre de papel, los mercados de divisas parecen ser algo parecido al adulto de la habitación.
Con las subidas del mercado de valores de la semana pasada impulsando el sentimiento de riesgo en todas las clases de activos, el dólar estadounidense trazó un modesto retroceso a medida que se rebajaba el celo por la subida de la Fed. Cuando los mercados de valores decidieron que, después de todo, una recesión no es buena para las acciones, el índice del dólar consiguió deshacerse de casi todo el retroceso de la semana pasada en una sola sesión. El USD/JPY ha vuelto a superar los 136,00 esta mañana, y la Rupia india ha caído hasta un nuevo mínimo histórico. En particular, los rendimientos estadounidenses apenas se movieron durante la noche, por lo que el yen y la rupia no tienen excusa en ese frente. Parece que los mercados se sienten mucho más cómodos precipitándose hacia la aparente seguridad del dólar estadounidense a la primera señal de problemas, y sospecho que fueron sólo las ofertas de algunos bancos centrales asiáticos las que impidieron que el resto del USD/Asia subiera.
La Cumbre del G7 sigue siendo muy ajetreada y la mayor parte de la atención se centra en un mecanismo para limitar el precio del petróleo ruso en los mercados internacionales.
Reuters informa de que las conversaciones con China e India sobre la participación en las medidas fueron "positivas". Sigo sin estar seguro de cómo funcionaría dicho mecanismo, parece que implica aumentar las primas de los seguros de los cargamentos marítimos hasta el punto de hacer caer el precio neto que recibiría Rusia. Tendría que ser lo suficientemente alto como para que Rusia siguiera bombeando, pero lo suficientemente bajo como para atraer a China y a la India, y no abrir oportunidades de arbitraje que pudieran molestar a los demás miembros de la OPEP+. Creo que los superordenadores de la teoría de juegos estarán quemando el aceite de medianoche. No estoy seguro de cómo juega eso con la asociación "ilimitada" de Rusia y China.
Para ti y para mí, significaría muy poco en lo que respecta a los precios, y eso es ciertamente lo que piensa también el mercado del petróleo, ya que los futuros del Brent y del WTI volvieron a subir durante la noche.
La venta masiva de principios de la semana pasada parece cada vez más una selección de posiciones especulativas, y no compraré una caída importante de los precios del petróleo hasta que la retracción de las curvas de los futuros del Brent y del WTI se reduzca notablemente. Eso no ocurrió la semana pasada. La OPEP y la OPEP+ se reúnen hoy y mañana, pero debemos esperar un sello de goma. Dado que la OPEP+ ni siquiera puede cumplir sus objetivos actuales, y no lo ha hecho durante mucho tiempo, no espero sorpresas bajistas.
Hoy ha sido un día de datos mixtos en Asia.
La confianza del consumidor de Corea del Sur cayó bruscamente a 96,4, aunque los mercados locales probablemente estén más centrados en los informes de que el Banco de Corea podría promulgar una gran subida de los tipos de interés si los datos de inflación de este mes superan el 6,0%. En cambio, las ventas minoristas de Japón subieron al 3,60% interanual en mayo, con la cifra de abril revisada ligeramente al alza, hasta el 3,10%. La reapertura gradual de la economía parece seguir funcionando bien a nivel interno. Sin embargo, el gobernador del Banco de Japón, Kuroda, ha declarado hoy que el aumento del IPC subyacente por encima del objetivo del 2,0% se debe casi por completo a la subida de los precios de la energía. Teniendo esto en cuenta, no te atrevas a enfrentarte al Banco de Japón en el mercado de bonos hipotecarios.
Publicidad
Por otra parte, los consumidores australianos se niegan a quedarse quietos. A pesar de los fuertes aumentos del coste de la vida, las ventas minoristas australianas aumentaron inesperadamente esta mañana un 0,90% en mayo, la misma cifra que el mes pasado. Sin embargo, sospecho que esto no puede ser más bueno, y con el dólar australiano apenas reaccionando a los datos, los mercados parecen pensar lo mismo.
La producción industrial de Vietnam ha tenido un rendimiento superior hoy, y si la producción industrial de Tailandia hace lo mismo, como se espera, esta tarde, eso es un buen presagio para las publicaciones de los PMI asiáticos ex-China del viernes, aunque las publicaciones de los PMI de China de mañana y del viernes tienen riesgos a la baja. Los mercados de renta variable están aguantando bastante bien hoy en Asia, así que o bien Asia se está hartando de seguir el histrionismo de Wall Street, o bien la relajación de las restricciones de cuarentena de covinos entrantes anunciada por China ayer, está proporcionando apoyo.
Esta tarde se publicará una serie de datos sobre la confianza empresarial y del consumidor en Europa, así como la inflación alemana de junio.
Pero todos los ojos y oídos estarán puestos en la cumbre del BCE en Portugal. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, volverá a hablar después de sus declaraciones de ayer. El evento principal será el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que también intervendrá en la cumbre. Como siempre, los mercados analizarán cada una de sus palabras, buscando indicios, en este caso, de que la Reserva Federal está vacilando en su sesgo de halcón a medida que aumentan los temores de recesión. Es probable que se sientan decepcionados, pero debería ser bueno para un poco de voltaje intradía.
OANDA es una compañía líder mundial galardonada que ofrece soluciones de CFDs y divisas tanto para clientes minoristas como corporativos. Brinda la oportunidad de invertir en una amplia gama de instrumentos financieros que se pueden negociar a través de su plataforma de trading patentada (con versiones Desktop, Web y Mobile), a través de API, TradingView o bien con la plataforma de MetaTrader MT4. Ofrece productos financieros con Forex en Estados Unidos y Japón; Forex y CFDs (contratos por diferencia) en Canadá, Reino Unido, Australia y las regiones EMEA y APAC. OANDA Europe Markets está regulada por la MFSA.
