La empresa alemana, que quiere sacar a TIM de la Bolsa de Valores de Varsovia, ha ampliado en más de un mes y medio el plazo de cierre de suscripciones para la venta de acciones. Hasta el momento, los propietarios de más del 50% de las acciones de TIM han respondido a la controvertida convocatoria y se necesita al menos el 95% para hacerse cargo de la empresa.
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— Capital Financiero (@ElCFPanama) June 26, 2023
A su vez, la sociedad convocante informó que lo dispuesto en la convocatoria ya superó el 50% del total de votos de la Junta General. Entonces, ¿por qué la empresa alemana, que quiere sacar a TIM de la Bolsa de Valores de Varsovia, pospuso la fecha límite para el fin de las suscripciones en la oferta pública de venta de acciones en más de un mes y medio?
Inicialmente, la decisión en este asunto la tomaría la Comisión Europea, que luego afirmó, sin embargo, que la autoridad polaca, que es la Oficina de Competencia y Protección al Consumidor, estaría mejor preparada para emitir una decisión. Y es UOKiK quien finalmente decidirá si el grupo de capital alemán Würth recibirá luz verde para hacerse cargo de TIM.
Para que Fega & Schmitt pueda excluir a TIM de la bolsa de valores, los accionistas que posean al menos el 95% de los votos en la AGM deben responder a la convocatoria de venta de acciones. Los principales accionistas y gerentes de TIM (incluidos el Presidente Krzysztof Folta y el Presidente del Consejo de Vigilancia Krzysztof Wieczorkowski), quienes en conjunto poseen más del 42% de la estructura accionaria de la empresa, firmaron un acuerdo en el que se comprometieron a participar en la oferta pública y vender todos sus acciones a un precio fijo (50,69 PLN).
La oferta pública de venta de acciones de TIM es uno de los eventos más controvertidos de este año en la Bolsa de Valores de Varsovia. Sin embargo, no se trata de la mera oferta de Fega & Schmitt de comprar todas las acciones de TIM y sacar a la empresa de la WSE. Esto se debe a que es bastante atractivo, también para los accionistas minoritarios. La polémica está relacionada con lo sucedido en las sesiones previas al anuncio de la oferta pública de venta de las acciones de TIM. Tras el final de la sesión del viernes 24 de marzo, apareció un mensaje sobre la oferta pública prevista para la venta de acciones de TIM, anunciada por la empresa alemana, a 50,69 PLN por acción. Fue una oferta muy atractiva: un 33 % más que el precio de cierre de la última sesión, más del 50 % más que el precio promedio de los últimos 3 meses y más del 66 % más que el promedio de los últimos seis meses.
En la próxima sesión, las acciones de TIM registraron una suba superior al 30%, "adaptándose" a la oferta propuesta por la empresa alemana, lo que de por sí no debería sorprender. Sin embargo, lo que resultó sospechoso fue que en las 10 sesiones anteriores al anuncio de la oferta pública de adquisición, las acciones de TIM ganaron más del 10%. Y por supuesto, no sería de extrañar si no fuera por el hecho de que la empresa no publicó ningún informe en ese momento. Por si fuera poco, en el período del lunes 13 de marzo al viernes 24 de marzo (es decir, durante las 10 sesiones anteriores a la publicación del anuncio sobre la oferta pública prevista de acciones de TIM), el índice WIG amplio perdió casi un 6%. , y el índice sWIG80 de pequeñas empresas, al que pertenece TIM, perdió algo más de medio punto porcentual. Por lo tanto, es claro que en las sesiones previas a la publicación de un anuncio tan importante, las acciones de TIM se comportaron de manera completamente diferente a su índice de referencia (sWIG80) y al mercado amplio (WIG), lo que estuvo acompañado adicionalmente por un volumen de negociación superior al habitual.
Esto, a su vez, nos permite sospechar que alguien tuvo acceso anterior a información confidencial sobre las conversaciones en curso sobre la adquisición de TIM y compró sistemáticamente sus acciones para aprovechar su crecimiento dinámico después de que la información se hiciera pública. Por lo tanto, estamos hablando de sospechas de uso de información privilegiada, que es punible: usar información confidencial para su beneficio se considera un delito en la mayoría de los países, incluida Polonia, por supuesto. Esto está regulado por el art. 14 de MAR (Reglamento sobre abuso del mercado de capitales de la UE): el uso de información privilegiada se castiga con una multa de hasta 5 millones PLN y/o una pena de prisión de 3 meses a 5 años (de conformidad con el artículo 181(1) de la Ley sobre el Comercio de Servicios Financieros). instrumentos).
El caso fue tratado por la Asociación de Inversores Individuales, que envió una carta a la Autoridad de Supervisión Financiera de Polonia solicitando que la KNF investigara las transacciones sospechosas con las acciones de TIM. Sin embargo, hasta el momento no se sabe si la KNF se ha ocupado de este asunto.
