La actualidad macro de EE.UU. y la política monetaria de la Fed, ¡Hay varios factores que apuntan a la recesión! La política monetaria restrictiva que mantiene la Fed puede pasar rápidamente a ser insostenible
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Presentamos el último análisis de Ariel Bezalel y Harry Richards, gestores de Dynamic Bond en Jupiter AM, sobre la actualidad macro de EE.UU. y la política monetaria de la Fed.
Actualidad macro: "Hay varios factores que apuntan a la recesión"
"La política monetaria actúa con retardos largos y variables y, aunque las cifras de PIB y los datos del mercado laboral han sido bastante buenos hasta ahora, están empezando a aparecer grietas. Hay varios factores que apuntan a la recesión".". Entre ellos, apuntan "el sector manufacturero sigue de capa caída y los PMI de servicios están empezando a seguir sus pasos. Además, los colchones de ahorro ya están agotados en la gran mayoría de los hogares. En un entorno así, cuesta creer que el dinamismo del consumo pueda seguir contribuyendo a un crecimiento sólido".
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Además, los expertos advierten que "parece que muchos actores del mercado han dejado de fijarse en el estado del sistema bancario estadounidense: sigue existiendo una gran brecha entre el coste de los depósitos de los bancos comerciales y las rentabilidades ofrecidas por los instrumentos monetarios simples, lo que tiene como consecuencias muy probables la incertidumbre sobre los depósitos o la menor rentabilidad empresarial. Eso debería ser otro obstáculo para el conjunto de la economía y el mercado laboral a partir de ahora".
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"En un entorno así, pensamos que los próximos 6-12 meses deberían cargar a los bancos centrales del mundo de razones (o tal vez de necesidad) para ser menos restrictivos. Los bancos centrales de los mercados desarrollados todavía parecen bastante dependientes de los datos, pero en los mercados emergentes ya estamos viendo algunos recortes de tipos, como en Brasil, Chile y Hungría".
Política monetaria: "La política monetaria restrictiva que mantiene la Fed puede pasar rápidamente a ser insostenible"
"La marea está empezando a cambiar en el discurso de la Fed sobre la trayectoria futura de la política de tipos de interés" ya que, como explican los expertos, "si la inflación gira a la baja, el crecimiento renquea y el desempleo empeora, entonces nos encontramos en un entorno en el que la política monetaria restrictiva que mantiene la Fed puede pasar rápidamente a ser insostenible y se producirán recortes de tipos. En nuestra opinión, eso sienta las bases de un panorama de inversión extremadamente prometedor para la renta fija".
Fuente de la imagen principal: depositphotos
