Hemos tenido la oportunidad de entrevistar al experto Jorge Tobares, Analista Financiero de TeleTrade, ¡estas son las respuestas que hemos obtenido!
¿Cree que los últimos datos de precios al consumidor en EE. UU. son una señal de línea moderada? ¿Y que la FED ya no aumentará las tasas de interés?
Las medidas futuras de la Reserva Federal (FED) no pueden verse solo desde un punto de vista inflacionario. El mandato de la FED incluye dos parámetros. Es la estabilidad de precios, el índice de precios al consumidor en términos anuales de alrededor de 2.0%. Y la tasa de empleo natural, la tasa de desempleo debe ser de alrededor de 4.5-5.0%.
Los dos indicadores están relacionados. La curva de Phillips muestra una relación inversa entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo. Cuanto menor es el desempleo, la inflación es mayor. Y por el contrario, cuanto mayor es el desempleo, la inflación es menor. La relación de ambos indicadores se produce a través de la dinámica del crecimiento de los salarios.
El informe del mercado laboral de agosto mostró un enfriamiento obvio
La tasa de desempleo en los Estados Unidos saltó el mes pasado a su nivel más alto desde febrero de 2022, del 3.5% al 3.8%. Al mismo tiempo, el crecimiento mensual del salario promedio por hora en la economía estadounidense se desaceleró a su nivel más bajo desde febrero de 2023 en 0.2%.
Es decir, si en julio el mercado laboral estadounidense sobrecalentado continuó teniendo un impacto proinflacionario, desde agosto la situación comenzó a cambiar rápidamente. El mercado laboral ha pasado a un régimen desinflacionario, que ya se refleja en los indicadores inflacionarios. El informe de esta semana lo demuestra claramente. El índice básico de precios al consumidor (IPC básico), excluyendo los precios de la energía y los alimentos, aceleró su disminución en agosto. El indicador anual, después de una ligera reducción en julio del 4.8% al 4.7%, en agosto cayó del 4.7% al 4.3%.
Si nos fijamos en el componente de la inflación alimentaria, también se redujo bruscamente de 4.9% a/a a 4.3% a/a en agosto en EE. UU.
Pero el principal aumento de los precios el mes pasado se produjo en el componente energético. Los precios del petróleo se dispararon un 15% en julio-agosto y, a través del aumento en el precio de la gasolina, contribuyeron principalmente al aumento de la tasa general de inflación en los Estados Unidos el mes pasado de 3.2% a/a a 3.7% a/a.
Se podría decir que la FED está haciendo su parte del trabajo para reducir la inflación. Sin embargo, el regulador financiero estadounidense no tiene suficiente influencia en el mercado petrolero. Un aumento adicional en la tasa no tendrá un impacto directo a la baja en las cotizaciones del petróleo. El mercado es muy consciente de esto, por lo que reacciona débilmente al crecimiento “petrolero” de la inflación general en los Estados Unidos. Según los datos de CME FedWatch Tool, después de la publicación del informe de inflación de agosto, la probabilidad de otro movimiento de la FED de 0.25 puntos porcentuales se mantuvo en 3.0% en septiembre, e incluso disminuyó de 43% a 39% en noviembre.
A pesar del aumento de la inflación general en EE. UU. el mes pasado, el informe de agosto de esta semana se puede llamar neutral o ligeramente moderado
Por lo tanto, a pesar del aumento de la inflación general en EE. UU. el mes pasado, el informe de agosto de esta semana se puede llamar neutral o ligeramente moderado. Si descartamos la posibilidad de un nuevo aumento significativo de los precios en el mercado del petróleo, la convicción de que el ciclo de aumento de tasas en los Estados Unidos ha terminado después de los datos de inflación ha aumentado.
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