Es previsible que "la FED mantenga tipos... pero existe una elevada incertidumbre acerca de los próximos pasos

Presentamos el comentario de previsiones Pedro del Pozo, director de inversiones financieras de Mutualidad, sobre la decisión de política monetaria del FOMC de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) que se conocerá el miércoles, 31 de enero. Señala que "después de que la semana pasada fuéramos testigos de cómo la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, se esforzara -con poca fe- en tratar de alejar la posibilidad de pronta bajada de tipos, podemos esperar algo parecido de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed)". Es previsible que "la FED mantenga tipos... pero existe una elevada incertidumbre acerca de los próximos pasos. En verdad, su economía parece más lejos que la europea de comenzar el proceso de bajada del precio del dinero, dada su relativa fortaleza", señala.

Estados Unidos está funcionando bastante bien en la parte macroeconómica, pues en 2023 han crecido claramente por encima del 2% y mantiene pleno empleo

Explica Del Pozo que "Estados Unidos está funcionando bastante bien en la parte macroeconómica, pues en 2023 han crecido claramente por encima del 2% y mantiene pleno empleo" -el PIB anualizado se ha ubicado en el 3,3%, menos que el 4,9% anterior, pero muy por encima del consenso de mercado, del 2%-. "Esperamos, además, para 2024, un crecimiento positivo, más ligero, pero en torno del 1,6%, en resumen:  una clara ralentización económica, pero en absoluto una contracción", matiza. Y en ese sentido, "la Fed tiene cierto margen de actuación contra la inflación, que aún se mantiene por encima del 3%, sin arriesgar una fuerte contracción económica".

Valoramos los diferentes escenarios en Europa y en EE UU ante la reunión de tipos de interés en EE UU

En otras palabras, "reducir los precios con un aterrizaje suave de la economía es posible", incide. "La Fed tiene en sus prerrogativas, no sólo la estabilidad de precios, como es el caso del BCE, sino también el crecimiento económico. Mientras esta segunda parte aguante mejor que en Europa, prestarán más atención a los precios, lo cual implica tipos altos", subraya. "Los datos justifican un discurso de contención por parte de la Fed", apuntando a que "sí veremos bajar de tipos, pero no de manera inmediata".

EE.UU. sigue mostrando una importante resiliencia, claramente por encima de la media europea

En este sentido, indica el director de inversiones financieras de Mutualidad, que "va a ser muy importante escuchar la visión del presidente del banco central de EE. UU., Jerome Powell, sobre precios y crecimiento". "EE.UU. sigue mostrando una importante resiliencia, claramente por encima de la media europea (España es casi una excepción), incluyendo un empleo que se mantiene en máximos. No está de más añadir que este mismo viernes tendremos el dato de empleo mensual, determinante a la hora de testar el estado de la economía americana", prosigue. Y añade: "Por otra parte, el contexto geopolítico tampoco ayuda en la línea de distensión, máxime cuando el miedo en los mercados se suele traducir en compras de bonos estadounidenses".

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