La reversión es parte de una relajación más amplia de los movimientos del FOMC. Los rendimientos de los EE. UU. continúan subiendo, las acciones están cayendo y el dólar se ha recuperado de las pérdidas.
Es pronto, pero el mensaje es que el mercado duda de que la Fed haya encontrado un límite superior en la ruta terminal de subidas de tipos. O que al apretar menos ahora, se verán obligados a apretar más después.
La preocupación es que la Fed pierda el control de la narrativa mientras el mercado lucha contra Powell y gana.
Mecánicamente, el USD/JPY sigue mostrando fortaleza incluso en los días en los que existe una aversión al riesgo importante. Esa es una señal poderosa incluso después de un rally de 1500 pips prácticamente sin parar.
