Un inversor legendario advierte sobre la segunda mitad del mercado bajista y la crisis de la deuda, y señala una industria 'fenomenal' que podría salvar a Estados Unidos
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Cuando la Fed comience a recortar las tasas, solo entraremos en la segunda y peor parte del mercado bajista, advierte el legendario Jeremy Grantham. Además, ve una gran crisis de deuda en el horizonte.
- Cuando la Fed comience a recortar las tasas, comenzará el mercado bajista, advierte Jeremy Grantham.
- Según el legendario inversionista, eventualmente habrá una gran crisis de deuda.
- Grantham no está entusiasmado con la versión moderna del capitalismo.
- Grantham aprecia las ventajas de la industria de capital de riesgo.
El estallido de la burbuja bursátil está a mitad de camino. La segunda parte del mercado bajista llegará cuando la Fed comience a recortar las tasas de interés, cree Jeremy Grantham, el legendario inversionista que casi marcó el fondo del mercado bajista en marzo de 2009.
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— negocios tv (@negocios_tv) April 12, 2023
Cotizaciones S&P500 - 5 años
Fuente: TradingView
Grantham advierte sobre la segunda mitad del gran mercado bajista
Según Grantham, las subidas de tipos que la Fed impuso a la economía estadounidense fueron demasiado drásticas. Y ahora Estados Unidos está amenazado por una recesión bastante profunda. Por lo tanto, espera que la segunda mitad del gran mercado bajista llegue en 2024.
"La mayoría de las caídas en los grandes mercados bajistas ocurren después del primer recorte de la tasa de interés, no antes. Dime cuándo es el primer recorte de la tasa de interés y te diré cuándo comienza la segunda mitad del dolor", dijo Grantham en una entrevista. con The Investor's Podcast el viernes.
Recuerde que la Fed elevó las tasas de interés en 475 puntos básicos en un ciclo en curso para frenar la inflación, lo que provocó que el S&P 500 cayera un 20 % en 2022. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo recientemente que las tasas de interés se mantendrían altas hasta finales de este año. El mercado tiene un 33% de posibilidades de un recorte de tipos de 25 pb a partir de julio, según la herramienta CME FedWatch.
Jeremy Grantham señaló que los niveles de deuda a PIB en todo el mundo, pero ciertamente en los Estados Unidos, son muy altos. Teme una gran crisis de la deuda y dijo que eventualmente alguien moverá un ladrillo a alguna parte, lo que provocará el colapso de todo el edificio.
“La gente piensa que es fácil identificar el pico del mercado alcista y el punto más bajo del mercado bajista, pero es fácil después del hecho. En este momento, creo que tenemos un rally bajista alcista típico en el mercado de valores. Y delante de nosotros está la tercera fase, que es una segunda mitad aún más aguda del mercado bajista. Estamos en un mal momento. Cuán malo dependerá de cuán efectiva sea la administración”, advirtió. “Entramos con márgenes de ganancia muy altos, salarios reales bajos, productividad baja. En general, la versión americana actual del capitalismo es peligrosa, injusta. Las empresas quieren vivir en un mundo de escasez, en lugar de construir fábricas, compran sus propias acciones”, agregó.
La industria de capital de riesgo: una oportunidad y una burbuja en uno
Grantham cree que la industria de capital de riesgo es una oportunidad para que la economía estadounidense salga de todos estos problemas. “Ella atrae a las mejores personas. Él hace un muy buen trabajo al conseguir la mejor gente de otros países. Resuelve varios problemas tecnológicos. Me doy cuenta de que la industria de capital de riesgo es fenomenal cuando se trata de reducir los costos de los proyectos”, señaló.
Según él, los esfuerzos en la tecnología de baterías en particular están logrando un progreso sorprendente. “Diferentes tipos de baterías ya están en proyecto. Algunos de los mayores talentos del mundo trabajan en ellos. Y sí, por supuesto, también habrá fortunas”, dijo Grantham.
Sin embargo, Grantham enfatizó que es posible que ya haya una burbuja en VC. “Esta es una situación similar a la burbuja de las puntocom de 2000. Porque ves, en la parte superior de tales burbujas, empresas en crecimiento que son una especie de instalaciones de investigación. No tienen ventas, ni ganancias, y pueden estar a tres o cuatro años de hacer alguna venta. Y claro, cuando baja la confianza, las valoraciones de este tipo de empresas bajan muy fuerte”, advirtió.
