En 2020 el volumen total de negociación de activos de renta fija privada española se mantuvo en niveles similares a los de 2019, algo más de 416.000 millones de euros (véase cuadro 2.2.10). El volumen negociado estrictamente OTC se redujo un 8,8 %, hasta alcanzar los 157.323 millones de euros. Este volumen representa un 37,8 % del volumen total negociado, por debajo del 52,2 % en 2018 y el 41,5 % en 2019.
Esta tendencia a la baja podría avalar parcialmente el cumplimiento del objetivo de MiFID II, al haberse reducido progresivamente el peso de la contratación estrictamente OTC desde su entrada en vigor.
Sin embargo, es preciso matizar este punto, teniendo en cuenta que otras modalidades de negociación realizadas sin estar sujetas a reglas de mercado, como la de los internalizadores sistemáticos, han experimentado un aumento notable.
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En el cuadro 2.2.10 se identifican, ordenados de mayor a menor volumen, los siete mayores sistemas de negociación de renta fija privada española en 2020. Los cuatro primeros son plataformas (SMN europeos) cuya cuota conjunta se situó en 2020 prácticamente en un valor similar al de 2019, un 30 %. Dentro de ellas, destacó el trasvase producido entre la negociación en Bloomberg Trading Facility Limited, con sede en Londres, y Bloomberg Trading Facility B.V., con sede en Holanda, una evolución relacionada con el brexit.
Tabla con los datos de la contratación total de instrumentos de renta fija privada emitidos por sociedades españolas
Por otro lado, cabe señalar el fuerte incremento de la negociación a través de los internalizadores sistemáticos españoles, especialmente de Banco Santander I.S., que prácticamente quintuplicó en 2020 el volumen negociado en 2019, hasta los 11.196 millones de euros. BBVA I.S. también experimentó un incremento considerable, aunque más moderado, del 48 %, con un volumen negociado que ascendió a 10.822 millones. Estos avances dieron lugar a un aumento de la cuota de mercado de los dos internalizadores españoles, aunque su nivel es reducido (cerca del 5 % de la negociación total entre los dos).
El resto de la negociación de renta fija privada, ya sea a través de mercados regulados, SMN, SOC o IS, se presenta agrupada bajo la rúbrica «otros sistemas de negociación» debido a su menor relevancia en la negociación total (menos del 2,4 % en cada uno de ellos individualmente)
En su conjunto, la negociación de este grupo creció un 7 %, hasta situarse en 102.187 millones de euros en 2020. Esta cifra incluye la negociación realizada a través de los centros de negociación españoles, que es muy reducida: 170 millones de euros en el mercado regulado AIAF, 95 millones en el SOC CAPI OTF45 y 2 millones en el MARF. En el cuadro 2.2.11, que presenta la evolución de la negociación en estos centros, se observa la misma tendencia que en el caso de la deuda pública, con descensos en el mercado regulado y en el SMN, y crecimientos en los SOC.
