La FED en la mayor encrucijada de las últimas décadas... La subida de tipos hace su trabajo

Es probable que la FED en estos momentos se encuentre en la mayor encrucijada de las últimas décadas al tener que elegir entre inflación o recesión, por lo que hay altas posibilidades de que no acabe solucionando ninguna de las dos: Lo que J. Powell y su equipo están demostrando es incapacidad para solucionar los problemas, tomando decisiones que pretenden contentar a todo el mundo, y si por el camino hay algún herido, se imprime lo necesario, y todos contentos. Todos menos los que pagan la fiesta, pero esos, importan poco.

De tal forma, tras la mayor expansión monetaria de la historia, aparece la inflación, como era previsible, aunque todos pusieran cara de sorpresa. Una vez que tenemos la inflación descontrolada, se otorgan ayudas directas para combatir los efectos dañinos de ésta, echando gasolina al fuego, al tiempo que comienza una subida de tipos de interés tremendamente agresiva para una economía que en términos reales estaba estancada.

La subida de tipos hace su trabajo, paraliza uno a uno todos los sectores, encarece el endeudamiento del estado aumentando la partida presupuestaria para el pago de intereses de la deuda, frena el mercado inmobiliario, tira por los suelos los balances de las entidades financieras y luego, más tarde, quizá consiga bajar la inflación.

Cuándo empezó esta crisis apostaba q la Fed subiría tipos 0, 25 % y que en el comunicado anunciaría una pausa. Dado el impacto desinflacionista que va a tener esta crisis, q reducirá financiación del consumo y la inversión y aumentará el paro, apuesto directamente por la pausa.

— Víctor Alvargonzález (@AlvargonzalezV) March 15, 2023

Podemos ver las consecuencias de las decisiones de la FED con datos

Hace ahora un año, fijaba los tipos en el 0.5% y el dato del índice de precios al productor (IPP), arrojaba un 10.3%, por su parte, las ventas minoristas estaban en terreno positivo con un incremento del 0.8%. Los datos alertaban de problemas de inestabilidad de precios, en especial el referente al IPP.

Un año, y 425pb distribuidos en 7 subidas consecutivas después, el padecimiento de la economía es evidente, y los datos de crecimiento son ficticios, ya que se deben más al aumento de los precios que a la propia actividad económica.

Eso sí, el índice de precios del productor (IPP) ha vuelto a niveles tolerables (4.6%, similar al año 2010, punto máximo de la anterior crisis), pero las ventas minoristas han caído un 0.4%, como también lo están haciendo la solicitudes de hipotecas, la venta de vehículos o los inventarios de los almacenes.

En resumen, la solución a la inflación, pasa por hundir la demanda y frenar en seco la economía, por ese motivo no podemos descartar que aun haya una subida de tipos más, que como máximo será de 25pb. De cumplirse este pronóstico, que ya se está descontado en el mercado, se ahondaría aún más y más rápidamente en la destrucción de las economías occidentales.

Lo sensato sería no volver a subir tipos, para de esta forma no causar más dolor al mercado financiero, y al contribuyente, que será de nuevo quien pague los platos rotos, ya sea por la pérdida de poder adquisitivo a causa de la inflación, o por aumento de la presión fiscal para pagar la fiesta de la deuda, o por cualquiera de las mil posibilidades que pueden darse cuando el sistema financiero comienza a tambalearse.

Lo sabremos el próximo miércoles.