Schneider Electric supera estimaciones de ingresos en 1T 2023 y revisa al alza sus guías para 2023 en Gestión Energética

Ingresos 1T 2023 ligeramente mejores en Gestión Energética, revisan al alza guías para 2023 Los Ingresos del 1T 2023 ascendieron a 8.493M€ (+15,8% a/a en términos orgánicos +12,3% a/a total) vs. 8.299M€ estimado por el consenso de la compañía. Por divisiones: Gestión de Energía 6.485M€ (76,4% del total de ingresos) vs 6.291M€ est. Aumentó +14,3% a/a (+17,9% orgánico); y Automatización Industrial 2.008M€ (23,6% del total de ingresos) en línea con lo esperado; +6,1% a/a (+9,6% orgánico).

Este trimestre la compañía no desglosa márgenes o balance

Pero mantiene sus guías que había revisado al alza a mediados de año. El guidance para 2023 contempla un crecimiento orgánico de los ingresos entre +10% y +13% (vs +9% y +11% ant.) y EBITA ajustado entre +16% y +21% orgánico (vs 12% y 16% ant.), lo que supone una mejora del margen EBITA ajustado entre (+100pb y +130pb orgánicos (+50pb y +80pb orgánicos). Esto implica un margen ajustado EBITA entre 17,6% y 17,9%.

La compañía espera que los costes financieros netos aumenten en unos 200M€ vs 2022, ante el incremento de deuda por la adquisición de AVEVA y que la tasa impositiva efectiva se sitúe en el rango 23%-25%. La compañía llevará a cabo un Capital Markets Day el 9 Nov. 2023.

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Buen comienzo de año especialmente en la división de Gestión de Energía

La parte más positiva es la revisión al alza del rango de crecimiento orgánico de los ingresos y márgenes ajustados EBITA. En breve (4 mayo) se llevará a cabo el anunciado relevo de CEO. Después de 20 años al cargo, en los que beneficio neto se ha multiplicado por nueve y la capitalización por siete veces, JP Tricoire se mantendrá como Presidente. La estrategia pasa a manos del nuevo CEO, P. Herweck, procedente de AVEVA (Software y Automatización). Valoramos positivamente la mejora de los objetivos orgánicos ajustados de la compañía. El potencial a nuestra valoración actual es algo limitado, por lo que mantenemos la recomendación Neutral.