Riesgos a la baja y mejora el tono del mercado; a pesar de las presiones inflacionistas y tipos de interés más elevados, los indicadores de confianza se mantienen en niveles altos en EEUU gracias a la solidez del mercado laboral
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China acortan las cuarentena de entrada al país y reducen las multas a las aerolíneas por la entrada de infectados. Hoy la principal referencia macro es el Indicador de Confianza de la Universidad de Michigan, esperándose un ligero retroceso (59,5 est. vs 59,9).
¿Vamos entendiendo el problema de la inflación?
Recuerda
— Sebastian Toro ???????????????????????? (@ToroDeArena) November 11, 2022
Dolar alto = inflación + alta
Inflación + alta = todo mas caro, incluidas las matriculas
Ahora piensa que pasará con
+ impuestos
+ aranceles
+ alza de gasolina
+ alza fuerte salario min
¿Vamos entendiendo el problema?
A pesar de las presiones inflacionistas y tipos de interés más elevados, los indicadores de confianza se mantienen en niveles altos en EEUU gracias a la solidez del mercado laboral (Tasa de Paro 3,7%). A nivel micro, la temporada de resultados americana pierde intensidad. Hoy se concentra más en Europa (Cellnex, Richemont...). Ya han publicado más del 90% de las compañías del S&P500, con un BPA de +4,3% vs +2,7% estimado.
Los riesgos del mercado se mueven claramente la baja
La inflación parece haber tocado pico y, aunque todavía lejos de los objetivos de los bb.cc., empieza a retroceder. El ritmo de subidas de tipos será más moderado. China relaja su política de Covid-cero. Además, los riesgos geopolíticos (Ucrania, elecciones EEUU) se atemperan y los resultados empresariales son más sólidos de lo esperado.
Tabla con los datos de las claves de lo más importante del mercado
Los 2 desenlaces clave que esperábamos conocer esta semana (inflación americana y situación política en EE.UU.) han sido positivos y “reconstructivos”
Eso, unido al resto de factores aludidos, hacen que las hipótesis aplicadas en nuestras valoraciones sean menos conservadoras, lo cual mejora el resultado (valoraciones) y, por tanto, nos permite volver a subir exposición. El lunes formalizaremos y concretaremos esto último. Para hoy esperamos una nueva sesión de subidas en bolsas, que podrían ser más abultadas en Europa. En EEUU esperamos algo más de moderación tras las fuertes subidas registradas ayer.
