En renovables la cartera de proyectos sigue en aumento y proporciona una alta visilidad. En infrastructuras, la cartera de construcción se encuentra en máximos históricos tras la subida de Las guías para 2023 son positivas a como en Latam , permiten una buena evolución de los resultados, que permiten compensar el impacto negativo del impuesto a las energéticas (1,2% ingresos no regulados).
Ofrece atractivo potencial de revalorización (>20%) y sólidos fundamentales: Líder europeo de torres de telecomunicaciones; Elevada visibilidad en flujos de caja, con crecimientos próximos al 19% 2021-2025e y atractiva rentabilidad a futuro (>8% anual); y sólida posición financiera, con vencimiento medio superior a 6 años y mayoritariamente a coste fijo.
Además, la posición de caja neta le deja abierta la posibilidad de acometer operaciones corporativas en el futuro y seguir creciendo en negocios con potencial atractivo (concesiones, renovables, etc.).
Acciones Acerinox: Valoramos positivamente la sólida situación financiera de la compañía (0,34x DFN/EBITDA), que favorece una retribución al accionista (RpD 5,8%), las buenas perspectivas para su división de Aleaciones de Alto rendimiento (VDM), así como el proyecto de expansión de capacidad en EE.UU. (+20% en los próximos años). La reducción de inventarios de los distribuidores será clave a corto plazo.
La 'cruz' tras el buen inicio de año del Ibex 35: estos son los únicos valores que caen https://t.co/83GVVB6WEK
— megabolsa (@megabolsa) March 2, 2023
Las Ventas aumentan +11% vs +9% esperado. A pesar de cierto deterioro en un contexto difícil, los márgenes aguantan en niveles cercanos a máximos históricos (M. EBIT 21,3% vs 21,7% en 3T 2021). A pesar de la desaceleración prevista en los próximos trimestres, un buen control de costes de junto con la capacidad de elevar precios defienden los márgenes en niveles muy superiores a los de sus competidores. En 2023 esperamos menor presión de incremento de precios de materias primas y fletes, aunque persistirá el impacto adverso por tipo de cambio. La generación de Cash Flow libre se mantendrá resiliente dadas las reducidas necesidades de inversión y una fuerte posición de caja neta, cercana a los 10.000 M€, permitirán una continua mejora de la remuneración a los accionistas.
