El tráfico de pasajeros se estabiliza un 8% por debajo de los niveles previos al virus. Los aeropuertos de Aena registran 24,9M de pasajeros en septiembre, que supone un -8% con respecto a septiembre de 2019 (previo al virus) y compara con - 7% en agosto.
IBEX35 Semanal. Cierre hoy en positivo. +1,21% hoy tras volatilidad sesión recuperando nivel de 7.300 en seguimiento, como tendencial referencia para Rebote Técnico en seguimiento. El cierre hoy en 7.348 puntos nivel a mantener mañana con línea soporte exacto sobre 7.270 puntos. pic.twitter.com/jttOZTR0zQ
— Ocean (@JCPF_Carlos) October 13, 2022
Se verá lastrado por el mayor peso de viajes de negocio, cuya recuperación está todavía en fase inicial. Estimamos que el número de pasajeros alcance los 236M 2022e, que supondría duplicar la cifra de 2021 y recuperar el 86% de los niveles previos al virus. Mantenemos recomendación Neutral.
Las tarifas no subirán al menos hasta 2026, mientras que la inflación supondrá un incremento significativo en costes. Como resultado, prevemos que el margen EBITDA se reduzca en -9p.p. 2026e vs 2019.
