¿Por qué es el momento de invertir en las acciones AXA, las acciones Vinci, las acciones ACS, las acciones Intesa y acciones Iberdrola?

Vinci es una buena alternativa de inversión con atractiva retribución vía dividendos (4% anual) y cierta protección frente a un entorno de mayor inflación. Las infraestructuras de transporte, que representan cerca del 60% del EBITDA, se verán beneficiadas por la reapertura económica. Gran parte de sus tarifas están vinculadas a IPC y presenta un nivel de endeudamiento moderado (2x DFN/EBITDA 23e).

¿Qué sabemos de ACS?

ACS presenta un patrón positivo de recuperación de la actividad (Ingresos +20% a/a; BNA +25% a/a) que demuestra la solidez de su negocio incluso en momentos de desaceleración económica como el actual. Además, la posición de caja neta le deja abierta la posibilidad de acometer operaciones corporativas en el futuro y seguir creciendo en negocios con potencial atractivo (concesiones, renovables, etc.).

Acciones Intesa

Los fundamentales de Intesa son sólidos (exceso de capital & calidad crediticia elevada). La rentabilidad por dividendo es atractiva (>7,0%) y sostenible en el tiempo y el guidance del equipo gestor para 2023 es positivo. Además, los múltiplos de Intesa son atractivos y las métricas de gestión evolucionan positivamente.

Acciones Iberdrola

Iberdrola revisa al alza los objetivos de su Plan Estratégico 2025. Espera ahora un EBITDA en 2025 de entre 16.500M€ y 17.000M€ vs 15.000M€ ant. y un BNA de entre 5.200M€ y 5.400M€ vs 5.000M€ ant. El ritmo de crecimiento medio anual del EBITDA y del BNA en el periodo 2022-25 será entre +8% y +10% (vs entre +5% y 7% ant).

Los motores del crecimiento serán la nueva capacidad en renovables y el incremento de la base de activos regulados en redes. Además, la visibilidad de la consecución de los objetivos es muy alta, gracias a los proyectos de renovables incluídos en la cartera y a seguridad de los marcos regulatorios en la actividad de redes.

El 80% de los inversores de Iberdrola prefiere recibir acciones a dividendo https://t.co/xFBitNMDDY

— La Información (@la_informacion) January 26, 2023

Acciones AXA

Mantenemos Axa en carteras ya que: (i) el cambio de tendencia en resultados es un hecho, (ii) la solvencia se mantiene en un nivel cómodo (225%). Esto refuerza su capacidad para repartir (iii) dividendos con una rentabilidad atractiva (5,5% 2023e) y (iv) el plan de simplificación de la estructura de negocio/reducción de gastos avanza en buena dirección.