Política de expansión más conservadora. ¿Cuál es la protección frente a la inflación? Una inflación más elevada y duradera... La empresa Cellnex ha decidido parar el proceso de adquisiciones al menos durante los próximos 24 meses
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La compañía ha decidido parar el proceso de adquisiciones al menos durante los próximos 24 meses, ante el encarecimiento de la financiación. Se limitará al crecimiento orgánico, por lo reducirá deuda y prevemos DFN/EBITDA inferior a 6x en 2023e (incluyendo arrendamientos). Busca además, una mejora del rating, que actualmente es BBB- por Fitch y BB+ por S&P.
Cellnex dice que las fusiones y adquisiciones de torres de comunicaciones en Europa "han terminado", mientras busca controlar la deuda:
Cellnex dice que las fusiones y adquisiciones de torres de comunicaciones en Europa "han terminado", mientras busca controlar la deudahttps://t.co/qrBvCbEjef
— Agustina Piedrabuena (@AgusPiedrabuena) November 20, 2022
Que comprar era fácil cuando el dinero era gratis, pero a ver qué pasa ahora con el "modelo de negocio"#uhmmm pic.twitter.com/ALKrbT4ppu
Protección frente a la inflación
Revisamos estimaciones al alza. El 65% de los ingresos están vinculados a inflación, mientras que por el lado de los costes: los de energía se traspasan en gran medida al cliente (70/80%); y el mayor coste operativo debería compensarse con el plan de eficiencia implementado.
Revisamos al alza nuestras estimaciones para los próximos años
De hecho, revisamos al alza nuestras estimaciones para los próximos años (Ebitda +6% 2024e en adelante), ante un entorno de inflación más elevada y duradera. Aun así, nuestras estimaciones se encuentran por debajo de las guías de la compañía a 2025.
