¡Nuevo análisis de Newlat Food! ¿Cómo comprar acciones?

Se trata de un ejemplo de situación especial, con un claro catalizador que debería elevar el precio de las acciones en los próximos meses o años. Newlat es una compañía multinacional italiana de alimentación que vende sus productos a supermercados bajo unas 20 marcas.

Es un negocio defensivo y diversificado, con presencia en más de 60 países entre los cuales destacan Italia (54%), Alemania (16%) y Reino Unido. Los ingresos provienen de la venta de leche, quesos y yogures (45%), seguido de sopas preparadas (23%), pasta (22%) y tostadas (6%).

La persona clave es su presidente Angelo Mastrolia, que posee más del 60% de las acciones.

Desde la fundación en 2004 han ido añadiendo diversidad de productos, marcas y canales de venta, integrando varios negocios en una sola estructura eficiente.

Este proceso de integración sigue vigente, en concreto, la dirección ha pedido recientemente un gran paquete de financiación para acometer nuevas adquisiciones. Según las últimas comunicaciones estarían negociando compras que elevarían las ventas anuales a los 1.000M€ en 2022 frente a los 600M€ actuales, un 66% más de capacidad de generar ingresos.

Lo curioso es que la valoración en bolsa no ha tenido en cuenta el valor que puede aportar el uso de la tesorería recibida, y sumado a que ya existía una infravaloración del negocio, las probabilidades de pérdida de la inversión son muy reducidas.

De cumplirse el objetivo de los 1.000M€ en ventas, podríamos otorgarle unos 50M anuales de FCF y un valor por acción superior a los 18€/acción frente a los 6,5€ que cotiza, un 180% de revalorización.

La magnitud de la oportunidad hace que incluso en un escenario menos probable como sería cumplir el objetivo de la dirección dentro de 3 o 4 años, obtendríamos una excelente rentabilidad sobre el capital.