Comentarios a través de MUFG sobre el euro, análisis que afirman que se apegarán a su sesgo neutral para el EUR/USD en el próximo mes. Citando:
- El reciente cambio de política agresiva del BCE ha ayudado a proporcionar un apoyo muy necesario para el EUR después de que probó brevemente y mantuvo el soporte desde el mínimo a principios de 2017 en 1.0340.
- Desde entonces, el EUR ha protagonizado un repunte de alivio volviendo a la mitad de nuestro rango de pronóstico. El giro para el EUR se ha visto reforzado por los comentarios agresivos de la presidenta Lagarde, que señalan claramente que el BCE planea acelerar el ritmo de endurecimiento de la política en respuesta a los riesgos de inflación alcista.
- La eliminación de la política de tasas negativas debería proporcionar más apoyo para el EUR en el futuro dado que ha demostrado ser eficaz para ayudar a mantener el EUR débil al alentar salidas de capital récord hacia los mercados de bonos extranjeros mientras estuvo en vigor. Era más normal que el EUR/USD cotizara por encima del nivel de 1.2000 en la década anterior a la introducción de tipos negativos.
Sobre el riesgo de un EUR más alto por delante:
- La capacidad del EUR para extender mucho más su avance reciente gracias a la normalización de la política del BCE sigue restringida por los riesgos a la baja en curso del conflicto de Ucrania. Ahora parece cada vez más probable que el conflicto resulte más prolongado de lo esperado inicialmente y, por lo tanto, aumente el riesgo de un período más largo de perturbación para la economía de la zona euro que frenará el crecimiento y mantendrá la inflación alta durante más tiempo.
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