Como esperábamos, el BCE volvió a subir tipos, pero a un menor ritmo que en los meses anteriores: +25 p. b., en vez de los 50 p. b. que había implementado en las tres anteriores reuniones.
El BCE está luchando contra la inflación con el enemigo en casa. Los gobiernos siguen despilfarrando y el efecto de la normalización monetaria cae entero sobre las familias.
— Daniel Lacalle (@dlacalle) May 6, 2023
No, los precios no están bajando. Sólo se modera el ritmo de subida. https://t.co/KsIeuXOohF
Gráfico con los datos del sentimiento económico del BCE
Sin embargo, Lagarde dejó claro que todavía queda camino por recorrer y, explícitamente, dijo que todavía no pausarán los incrementos de tipos. En este sentido, desde CaixaBank Research prevemos un nuevo aumento de 25 p. b. en junio.
Para acompañar este endurecimiento monetario, el BCE también anunció que, a partir de julio, pondrá fin a toda reinversión del APP.1 La visión del banco central es que el mercado ha absorbido bien la disminución del APP implementada hasta la fecha, y merece la pena acelerarla en aras de drenar el exceso de liquidez, complementar la política de tipos y reducir el riesgo del balance del BCE.
