El déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos se amplió en el primer trimestre del año y alcanzó un nivel equivalente a 3,2% del PIB (acumulado en los últimos cuatro trimestres). El aumento del déficit coincidió con una importante disminución del ahorro privado. Prevemos que en lo que resta del año este déficit seguirá incrementándose: el crecimiento mundial perderá impulso, los precios de los metales que Perú exporta han disminuido de manera significativa y no anticipamos una recuperación importante, la conflictividad social probablemente continuará lastrando el desempeño de la producción minera, y el consumo privado local seguirá relativamente fuerte, lo que favorecerá las importaciones.
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— Bacigalupe (@bacigalupe) August 7, 2022
La cuenta corriente de la balanza de pagos se ubicará a fin de año alrededor de un nivel equivalente a 5% del PIB
Como resultado, la cuenta corriente de la balanza de pagos se ubicará a fin de año alrededor de un nivel equivalente a 5% del PIB. En 2023, con la tendencia a normalizarse de la producción minera (se asume que los conflictos sociales van disipándose), Quellaveco a plena capacidad operativa, un gasto privado más contenido, y a pesar del descenso previsto en los términos de intercambio, el déficit en la cuenta corriente será menor que en 2022, situándose en torno a 3,5% del PIB. La trayectoria prevista para la cuenta corriente de la balanza de pagos es más deficitaria que en el escenario base anterior.
La corrección a la baja de los términos de intercambio, el deterioro del panorama externo, y el impacto más sensible en minería de la conflictividad social explican el ajuste
La corrección a la baja de los términos de intercambio, el deterioro del panorama externo, y el impacto más sensible en minería de la conflictividad social explican el ajuste. El deterioro del panorama externo (mayor percepción de riesgo sobre las economías emergentes, tasas de interés más elevadas) y las bajas perspectivas de crecimiento de la economía peruana tornan más difícil la financiación de estos déficits, que quizás impliquen cierta pérdida de reservas internacionales netas.
Proyecciones de tipo de cambio:
Actualmente el tipo de cambio se ubica en 3,90 soles por USD. El deterioro de la cuenta corriente de la balanza de pagos, el entorno más difícil para financiar el déficit externo, y el menor diferencial de tasas de interés sol-dólar (en 2023) inducirán un debilitamiento de la moneda local en adelante. Proyectamos así que el tipo de cambio concluirá 2022 (promedio diario para diciembre) entre 3,90 y 4,00 soles por USD, mientras que en 2023 lo hará entre 3,95 y 4,05 soles por USD.
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