Mercado de EEUU: La Productividad No Agrícola sigue creciendo en línea, lo que muestra una mejora de la actividad económica... Comentario moderadamente positivo por parte del BoE
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Reunión del BoE - El Banco de Inglaterra (BoE) eleva el tipo de interés +50 p.b. hasta +4,0%. Es la décima subida consecutiva. Se confirma por tanto el mantenimiento de la política monetaria hawkish (dura), en un contexto en el que recordemos que la inflación cerró el 2022 en +10,5% (una de las más elevadas de las grandes economías mundiales). Decisión no unánime: 7 miembros a favor de +50 pb y 2 a favor de 0 pb.
Los miembros del Comité dibujan un entorno en el que esperan que la recesión en Reino Unido sea más corta y menos profunda de lo que habían anticipado. Respecto a la inflación, reiteran la visión de que consideran que ya hemos visto el “pico”. El mercado laboral continúa tensionado, si bien empieza a haber las primeras indicaciones de que las tensiones se están aflojando (especialmente menor presión salarial).
Por si creías haberlo visto todo.
— Marta Marcos (@MartaMarcos5) February 3, 2023
BO de Aragón de 24 de enero de 2023, pág. 1930. pic.twitter.com/VzCDg7IWMV
Comentario moderadamente positivo por parte del BoE
La entidad mejora sus expectativas de inflación: en torno al +4% para el cierre del 2023 (vs +5,25% anterior). También es positivo el mensaje de que la recesión en Reino Unido sea más corta y menos profunda de lo que habían anticipado en anteriores reuniones. Con todo esto, después del comunicado el mercado ajusta mínimamente sus expectativas de terminal rate a la baja hasta el entorno del 4,28% (desde 4,30% ant).
La Productividad No Agrícola (4T) repunta hasta +3,0% t/t vs +2,4% esperado y +1,4% anterior (revisado desde +0,8%)
Los Costes Laborales Unitarios (4T) se moderan hasta +1,1% t/t vs +1,5% esperado y +2,0% anterior (revisado desde +2,4%). Las Peticiones Semanales de Desempleo mejoran hasta +183K vs +195K esperado y +186K anterior. Los Pedidos a Fábrica (diciembre) crecen con fuerza: +1,8% m/m vs +2,2% esp. y -1,9% anterior (revisado desde -1,8%). Excluyendo Transportes, retrocede -1,2% vs -1,2% anterior (revisado desde -0,8%). Los Pedidos de Bienes Duraderos (diciembre, final) sin cambios: +5,6% m/m igual que preliminar y esperado vs -1,7% anterior. Excluyendo Transportes, se revisa ligeramente a la baja hasta -0,2% vs -0,1% preliminar y +0,1% anterior. Datos mixtos.
La Productividad No Agrícola sigue creciendo en línea con el PIB 4T 2022, lo que muestra una mejora de la actividad económica
En cambio, las presiones salariales están lejos de terminar como muestra que la Compensación por Hora crezca al nivel más alto de todo el año. El mercado laboral sigue mostrando fortaleza al seguir por debajo de los 200K las Peticiones Semanales de Desempleo. Por último, el fuerte alza de los Pedidos a Fábrica y Pedidos de Bienes Duraderos engaña, ya que la mayor parte es explicado por el sector transporte (la partida más volátil de todas).
