Malas noticias, que llevaron a la compañía a caer ayer -2,5%... La Inflación repunta dos décimas en dic. hasta +1,8%, ¿cómo reaccionan las acciones de Cellnex?

La Inflación repunta dos décimas en dic. hasta +1,8% (en línea con los esperado), pero la caída en los Precios de Producción pierde inercia (- 0,7% vs -0,1% esperado vs -1,3% anterior). OPINIÓN: La Inflación se aleja así de la previsión del PBOC para el conjunto del año (~3,0%), con el IPC Subyacente en 0,7% (vs 0,6% ant.). El PBOC chino es uno de los pocos bancos centrales que mantienen una política monetaria laxa - bajadas de tipos e inyecciones de liquidez – para mitigar el impacto de la pandemia (demanda débil), la pérdida de tracción de la economía global (exportaciones) y la crisis inmobiliaria que atraviesa China (refinanciación a promotores).

Las cifras de precios (IPC & PPI), ponen de manifiesto la debilidad de la demanda y apenas reflejan la relajación de las políticas anti-CV19 implementadas por el Ejecutivo a finales de 2022.

Acciones Cellnex

Cambio de rumbo. Dimite el Consejero Delegado y la compañía se centrará en reducir deuda. El Consejero Delegado, Tobías Martínez Gimeno, comunicó ayer su dimisión. Dejará el cargo el 3 de junio, por lo que Cellnex ha puesto ya en marcha los mecanismos necesarios para su sucesión.

En su carta de renuncia explica:

"El contexto económico y financiero actual, distinto del que ha marcado el exitoso desarrollo del proyecto industrial de la compañía en los últimos ocho años, demanda que abramos un nuevo capítulo en el relato de Cellnex. Una nueva etapa basada en la maximización del crecimiento orgánico; la consolidación del proyecto industrial en los países en los que operamos hoy; y el foco en la gestión del balance con el objetivo de alcanzar el 'investment grade. Este conjunto de factores me han llevado a valorar la necesidad de que esta etapa del ciclo de Cellnex sea liderada por una persona que tenga como perspectiva temporal un horizonte que alcance más allá de diciembre de 2024, momento en el que finaliza mi contrato...

Cuando asumí como Diputado, el kirchnerismo nos quiso vender un Presupuesto con inflación proyectada de 33%:

Cuando asumí como Diputado, el kirchnerismo nos quiso vender un Presupuesto con inflación proyectada de 33%. Finalmente, la inflación 2022 fue de 94,8% y se llevó puesta la economía de miles de familias. Son una fábrica de mentiras y fracasos. pic.twitter.com/5nIwdcP48m

— Ricardo López Murphy (@rlopezmurphy) January 12, 2023

Malas noticias, que llevaron a la compañía a caer ayer -2,5%

La dimisión del consejero delegado abre una etapa de incertidumbre adicional para Cellnex, que lastrará la recuperación del valor. En cuanto al cambio de estrategia, es algo que la compañía ya anunció hace unos meses. Su política de expansión será más moderada, con el objetivo de reducir deuda por debajo de 6x DFN/EBITDA y tener rating IG. Si bien, los sólidos fundamentales de la compañía no se ven alterados: Líder europeo de torres de telecomunicaciones; Elevada visibilidad en flujos de caja, con crecimientos próximos al 19% 2021-2025e y atractiva rentabilidad a futuro (>8% anual); y sólida posición financiera, con vencimiento medio superior a 6 años y mayoritariamente a coste fijo. Mantenemos recomendación de Comprar.