Cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Las entregas de vehículos quedan en 5,78M de unidades (-2% a/a), ingresos 179.592M€ (+18%) vs. 176.058M€ estimados por el consenso, EBIT 23.323M€ (+29% a/a) frente 21.531M€ estimado, BNA 16.779M€ (vs. +26% a/a) vs. 16.025M€ estimado.
Cifras que baten las estimaciones del consenso. Pese a que la venta de unidades cae, los ingresos avanzan con fuerza (+18%) y el apalancamiento operativo permite que el EBIT lo haga incluso con más fuerza (+26%). Con ello, el margen EBIT alcanza 13% vs. “superior al 12%” objetivo para 2030. El desglose geográfico muestra crecimientos fuertes en ventas en todas las regiones.
Buenos rtdos 4T de #Danone ???????? por encima de las previsiones. El guidance para 2023 nos parece correcto y no ha decepcionado. Aunque el margen operativo ha caído del 13,7% 2021 al 12,2% 2022, creemos que el plan de control de costes va a ser efectivo para una mejora en 2023.#Bolsa
— Ibexbolsa (@ibexbolsa) February 22, 2023
Anuncia una recompra de acciones por 1.500M€ (3,1% aprox. de la capitalización total) que ejecutará este año y un dividendo de 1,34€/acción (vs. 1,04€ en 2022, rentabilidad por dividendo 8,4% a precios actuales). En cuanto a las guías para el año, anticipa un margen EBIT de doble dígito y una generación positiva de flujo de caja industrial. En conjunto, buenas cifras pese a las dificultades logísticas y la persistente escasez de semiconductores. Estimamos un impacto positivo en el valor hoy. Link a la nota publicada por la Compañía.
Las principales cifras frente al consenso de Bloomberg son: Ventas 27.660M€ (+14,0% a/a) vs. 27.429M$ esp.; EBIT 3.377M€ (+0,3% a/a) 3.346M€; Margen EBIT +12,2% vs +12,2%; BPA 3,43€/acc vs 3,339€/acc. Opinión de Bankinter Las cifras reflejan el deterioro de las compañías del sector, ya que el mantra es el mismo que sus comparables. De hecho, el precio de la acción no parece estar infravalorado en relación al sector y a la propia cotización histórica, ya que, si analizamos únicamente el PER, se sitúa alrededor de la media histórica de la compañía y del índice de referencia (MSCI Europe Consumer Staples). En cuanto a cifras, los ingresos crecen como consecuencia del aumento en precios (+8,7%), mientras que en volúmenes caen (-0,8%).
Por ello, los márgenes son el principal foco de atención de la compañía, ya que el EBIT se sitúa en +12,2% frente al +13,7% en 2021. Por sectores, el que más crecimiento muestra es el del agua (+14,7% a/a y +2,2% en volúmenes). Sector que creemos de elevada importancia, ya que es el que más diversifica la línea de negocio de la compañía. Por último, proponen ofrecer un dividendo de 2€/acc. En cuanto a las guías para 2023, se alinean con el objetivo de crecimiento a medio plazo de crecer en ingresos entre +3%/+5% con la intención de recuperar la solidez en márgenes. En definitiva, aunque los datos sean mejores de lo esperado, la lectura del mercado será neutra ya que la conclusión de los resultados era previsible. Suben ingresos, caen márgenes y las guías son conservadoras ante el incierto escenario que presenta el 2023.
