¿Los que pagan sus préstamos en francos tienen razones para estar preocupados? Mañana el banco central suizo tomará una decisión sobre las tasas de interés, ¡la quiebra de Credit Suisse traerá consecuencias!
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¿El SNB subirá las tasas de interés mañana? ¿Qué impacto tendrá la quiebra de Credit Suisse en la decisión del banco central suizo? ¿Cómo se comportará el tipo de cambio del franco (CHF) mañana ya largo plazo? Preguntamos a conocidos analistas del mercado de divisas polacos. Mira lo que nos dijeron.
- Decisión del SNB sobre tipos de interés mañana.
- El mercado asumió una suba de 0,5% a 1,5%, pero eso fue antes del colapso de Credit Suisse.
- Existe la posibilidad de detener el proceso de endurecimiento de la política monetaria en Suiza.
- Los prestatarios en francos suizos cuentan con detener las subidas de tipos de interés.
Mañana, el banco central suizo SNB tomará una decisión sobre las tasas de interés. Esta vez es una decisión de gran importancia, mucho más de lo habitual. Todo por culpa de la quiebra de Credit Suisse, que fue absorbida por UBS en modo rescate.
A no ser que se me escape algo, aquí la definición de la desfachatez y la indecencia @droblo: una nota interna del Credit Suisse, comprado por UBS, afirma que no habrá cambios en los acuerdos salariales y que las PRIMAS se seguirán pagando el 24 de marzo https://t.co/VOrrpocb68
— Sebastián Puig ⚓ (@Lentejitas) March 21, 2023
“Hay mucho en juego en la próxima reunión del SNB”, nos dice Łukasz Klufczyński, analista de mercados financieros de InstaForex
Si el SNB continuara subiendo las tasas, podría fortalecer el CHF. Y esto, a su vez, no sería conveniente para los prestatarios en francos polacos, personas que pagan préstamos en moneda extranjera denominados en moneda suiza.
Aumentar en 50 pb. bajo pregunta
¿Qué hará el SNB? Actualmente, la tasa principal en Helvetii es del 1%. Y el índice IPC alcanza el 3,4% a/a. La inflación ha vuelto a subir desde diciembre y ya estaba en 2,8% a/a.
Marek Rogalski, experto de DM BOŚ, señala que el mercado está dividido equitativamente en cuanto a si la subida de tipos será de 25 o de 50 puntos básicos.
“El contexto de la reciente agitación en torno a Credit Suisse es claro. Sin duda, influirá en el reajuste de las posibilidades del mercado para nuevos movimientos este año. Si el SNB entrega una suba a 1.50%, es decir 50 pb, es posible que otra suba de 25 pb. en la reunión de junio sería lo último. Especialmente que lo más probable es que el camino de la inflación ya no lo justifique”, dice Rogalski.
Łukasz Klufczyński, analista de mercados financieros de InstaForex Polska, señala que la inflación en Suiza sigue siendo relativamente baja, por lo que se puede argumentar que el SNB está en una mejor posición que la mayoría de los bancos centrales y puede darse el lujo de relajar sus planes de ajuste de la política monetaria.
“Sin embargo, el índice de precios al consumidor ha aumentado inesperadamente desde enero, muy por encima del rango objetivo del banco central de 0-2%, lo que sugiere que es posible que aún no haya alcanzado su punto máximo. Cabe recordar que la meta de inflación en Suiza -como en Polonia- tiene una tolerancia del 1%, pero la base no es del 2,5%, como en Polonia, sino solo del 1%. Los responsables de la toma de decisiones del SNB están preocupados por alejarse de la meta de inflación, a diferencia de los miembros de nuestro Consejo de Política Monetaria, aunque la inflación en Polonia ahora es hasta cinco veces superior al límite permitido”, señala.
El SNB cambió su política en 2022 y apunta a un franco fuerte para evitar que importe la inflación, enfatiza Klufczyński. ¿Cómo es esto posible? “La fortaleza del franco suizo contribuye mucho a la estabilización de precios. El alto valor del franco ayudó a frenar la inflación impulsada por importaciones más caras, mientras que el uso de la energía hidroeléctrica y nuclear en Suiza ayudó a mitigar el efecto del aumento de los precios de la energía.
Suiza - inflación
Fuente: Trading Economics
Suiza – tasa de interes principal
Fuente: Trading Economics
Según Klufczyński, el SNB espera que la adquisición de emergencia de Credit Suisse por parte de UBS sea suficiente para evitar una catástrofe mayor y permitir que continúe la subida de tipos prevista.
“Sin embargo, existe incertidumbre no solo sobre el tamaño del aumento esperado, sino también sobre cuánto endurecimiento adicional señalarán los responsables políticos. Antes de las turbulencias, una subida de tipos de 50 pb. tenía el precio completo para marzo, pero los inversores ahora ven un aumento de 25 pb. como más probable. Más importante aún, incluso después de una reevaluación drástica de las expectativas de subida de tipos, casi dos subidas de tipos adicionales de 25 pb. son valorados por el SNB”, indica Klufczyński.
¿Cómo reaccionará el franco (CHF) y qué sigue para la política monetaria de los helvéticos?
Así que parece que mañana es posible una subida de tipos, pero puede que solo sea de 25 pb. ¿Cómo se comportará el franco suizo (CHF) en caso de una subida de tipos? Depende de si el SNB insistirá en un aumento de 50 pb.
“Al SNB no le interesa que el franco esté demasiado fuerte, sino el hecho mismo de moverse 50 pb. en pie este jueves puede ser una gran sorpresa y conducir a su fortalecimiento" - predice Marek Rogalski de DM BOŚ.
¿Lo ocurrido con Credit Suisse en las últimas semanas puede afectar a la política monetaria de los helvéticos a largo plazo? Después de todo, era uno de los bancos suizos más grandes, y su quiebra de facto causó mucha confusión en la banca helvética, pero también en la europea.
“Las dudas sobre el sistema bancario suizo y mundial siguen persistiendo, lo que se suma a la presión sobre los responsables de la formulación de políticas del SNB para asegurarse el jueves de que están listos para actuar en caso de que más bancos o mercados financieros se vean presionados. Sin embargo, vale la pena señalar que la tasa de interés no es la única herramienta que utiliza el SNB para combatir la inflación, ya que también vende sus reservas de divisas para comprar francos suizos para bajar los precios de importación. Tal acción hubiera sido impensable hace un año, cuando los tomadores de decisiones consideraban que el franco estaba significativamente sobrevaluado y todavía lo vendían activamente. Sin embargo, este cambio muestra cuán grande ha sido el pivote hawkish en un período de tiempo tan corto y, por lo tanto, es posible que el SNB no siga necesariamente los pasos del Banco Central Europeo, que elevó las tasas en su reunión de marzo, pero indicó que la tasa futura las alzas dependerán de los datos entrantes.
