Los estadounidenses tienen demasiado dinero, por lo que la Fed no dejará de subir las tasas de interés: el dólar (USD) se sigue fortaleciendo

Los últimos datos sobre el gasto de los hogares estadounidenses son una señal para la Fed de que todavía hay margen para nuevas subidas de tipos de interés. En abril, el gasto estadounidense creció el doble que la inflación, lo que demuestra que no están dispuestos a apretarse el cinturón.

• El viernes conocimos el informe sobre los ingresos y gastos de los estadounidenses en abril
• La lectura del PCE central resultó ser ligeramente más alta de lo esperado
• La inflación del PCE ascendió a 4,4% a/a, en comparación con 4,2% a/a
• El gasto estadounidense en abril aumentó inesperadamente un 0,8% en comparación con el mes anterior, que es el doble de la tasa de inflación mensual del IPC (0,4% m/m en abril)
• Los datos del viernes impulsaron las expectativas de otra subida de tipos en la reunión del FOMC de junio
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Los estadounidenses no quieren apretarse el cinturón

La Oficina de Análisis Económico (BEA), como cada último viernes del mes, publicó un conjunto completo de datos sobre el gasto de los hogares estadounidenses durante el mes anterior. Las lecturas incluyen el índice de poder adquisitivo del consumidor (PCE), que también incluye el índice de gasto básico PCE básico, así como datos sobre los ingresos y gastos de los estadounidenses.

En abril, el índice de inflación PCE, que analiza la variación porcentual del gasto de los consumidores estadounidenses, fue del 4,4% interanual y del 0,4% respecto a marzo. A modo de comparación, en marzo el índice PCE ascendió a 4,2% a/a y 0,1% m/m.

Sin embargo, desde la perspectiva de la reserva federal de EE. UU., el índice Core PCE, es decir, el gasto básico de los hogares, es decir, excluyendo el gasto en alimentos y energía, es más importante. El PCE básico de abril fue del 4,7 % interanual y del 0,4 % en comparación con el mes anterior. Esta es otra lectura de este indicador por encima de las expectativas de los analistas, quienes esperaban un resultado de 4.6% a/a y 0.3% m/m. En marzo, el PCE Core fue del 4,6% anualizado y del 0,3% mensual.

El índice de gasto estadounidense en abril resultó ser incluso más alto que las expectativas del mercado: ascendió a un 0,8 % en comparación con el mes anterior, mientras que los analistas esperaban una lectura de solo 0,3 % intermensual. La dinámica del gasto de los hogares en abril resultó ser el doble de la inflación mensual, que llegó al 0,4% frente a marzo. Esto sugiere que los estadounidenses ya no le temen a la inflación y son reacios a recortar gastos.

A modo de comparación, en marzo la tasa de gasto fue del 0,1% mensual. Los ingresos de los hogares estadounidenses estuvieron en línea con las expectativas y ascendieron a 0,4% en comparación con el mes anterior

El gasto de los hogares de EE. UU. por encima de las expectativas envía una señal clara a la Reserva Federal de que los consumidores todavía tienen, para citar al profesor Glapiński, "demasiado dinero", lo que sugiere que hay espacio para un mayor endurecimiento de la política monetaria destinado a frenar la alta inflación más rápidamente. Tras la publicación de los datos de hoy sobre el gasto estadounidense en abril, los participantes del mercado de futuros comenzaron a descontar otra subida de tipos de interés en la próxima reunión del Comité de Mercado Abierto (FOMC) como escenario de referencia. El porcentaje de posiciones que apostaba a una subida de tipos en otros 25 puntos básicos (hasta el rango de 5,25-5,50%) en la reunión del FOMC del 14 de junio superó el 59%, mientras que hace una semana menos del 20% asumía tal posibilidad ( más del 80% de los participantes, el mercado de futuros valoró mantener las tasas de interés sin cambios en junio).

Como recordatorio: la inflación al consumidor en EE. UU. ascendió a 4,9 % a/a y 0,4 % m/m en abril, en comparación con 5 % a/a y 0,1 % m/m en marzo. La inflación subyacente en abril fue de 5,5% a/a y 0,4% m/m vs. 5,6% a/a de marzo.