Los bancos centrales van en serio mientras el tono duro de la Fed y riesgo geopolítico impulsan el dólar.. ¡Hay pánico en el mercado Forex y confusión en el precio del euro en pares como el tipo de cambio Euro Dólar o el cambio Euro Libra!
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La TIR del 2A en EEUU alcanza niveles no vistos desde 2007 (4,3%), el Bund alemán a 10 A supera el 2,0% y el índice de referencia en bonos globales (Bloomberg Barclays) acumula una caída >18,5% YTD. La Fed sube tipos +75 pb hasta +3,00%/3,25% (se esperaba), pero estima una Inflación/PCE >objetivo hasta 2024 y tipos Fed Funds en 4,50%/4,75% para 2023.
Salvo excepciones como Japón, la mayoría de bancos centrales avanzan en la misma dirección. El BoE sube +50 pb a 2,25%, el Riksbank/Suecia (+100 pb a 1,75%) y el SNB suizo (+75 pb a +0,50%). En definitiva, el panorama para los bonos es poco alentador– tipos reales negativos & volatilidad elevada–. Esta semana, el IPC de la UEM. (+9,7% esp.) y el repunte del indicador de precios favorito de la Fed (PCE Core en +4,8% vs +4,6% ant.) juegan en contra de los bonos. Rango (semanal) estimado T-Note: 3,75%/3,85%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,05%/2,20%.
El Euro cae por debajo de los 0,98$, su precio más bajo en 20 años:
???? Última hora ????
— Bit2Me (@bit2me) September 23, 2022
El Euro cae por debajo de los 0,98$, su precio más bajo en 20 años.????
Tono duro de la Fed y riesgo geopolítico impulsan el dólar
EuroDólar (€/USD).– Un mensaje hawkish de la Fed impulsa la expectativa de tipos más elevados y por más tiempo. Además, nuevas amenazas de Putin y un resultado electoral complejo en Italia impulsan el refugio en dólares. No esperamos que el cruce recupere la paridad a corto plazo. Rango estimado (semana): 0,92/0,98.
¿Cuánto cotiza el Euro hoy?
EuroYen (€/JPY).– El BoJ intervino el jueves por primera vez desde 1998 intentando frenar la depreciación del Yen y, logró cambiar la tendencia de la divisa que se apreció +3,5% en la semana pasada. El corto plazo dependerá de las actuaciones del BoJ. Rango estimado (semana): 137,0/140,0.
EuroLibra (€/GBP).– El nuevo paquete de estímulos fiscales deprecia con fuerza a la libra. Esta semana el cruce deshará parte de este movimiento. El mercado teme una intervención del BoE y la macro en la UEM será débil. Rango estimado (semana): 0,890/0,913.
EuroSuizo (€/CHF).- El SNB subió los tipos +75pb y el CHF se apreció. Pocas referencias macro esta semana, lo razonable sería una ligera apreciación vs debilidad del Euro. Rango estimado (semana): 0,940/0,960.
EuroYuan (€/CNH).- Semana apreciatoria para el Yuan, después de que el PBOC haya anunciado hoy un incremento del coeficiente de reserva de las entidades financieras sobre la compra de divisa extranjera a través de futuros. Lo sitúa en 20% vs 0% ant. Rango estimado (semana): 6,89/6,96.
