Las métricas de riesgo todavía son buenas aunque se espera un deterioro durante los próximos meses... Los sectores favoritos son los bancos, a pesar de la volatilidad generada por el plan estratégico de Credit Suisse
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Crédito IG/alta calidad crediticia: Las métricas de riesgo todavía son buenas – Deuda/Ebitda bajo & cobertura de intereses alta – y aunque se espera un deterioro durante los próximos meses (menos generación de cash Flow), la probabilidad de default/impago a medio plazo es reducida y la rentabilidad/TIR es atractiva en términos relativos (vs soberanos).
Los MERCADOS ya no se mueven por FUNDAMENTALES, sino por la LIQUIDEZ de los BANCOS CENTRALES:
‼️ Los MERCADOS ya no se mueven por FUNDAMENTALES, sino por la LIQUIDEZ de los BANCOS CENTRALES ‼️
— Héctor Mohedano (@HMohedano_) October 9, 2022
Desde la pandemia, el grado de CORRELACIÓN entre estas dos variables ha AUMENTADO exponencialmente
Ahora, la cosa pinta regular… ¡Vamos a ver por qué! pic.twitter.com/jhi6rhOzHn
Nuestros sectores favoritos son: bancos, especialmente europeos, a pesar de la volatilidad generada por el plan estratégico de Credit Suisse (previsto para el 27 oct.)
Tabla con los datos de la valoración media histórica
La banca comercial es la principal beneficiada del aumento en los tipos de interés, las ratios de capital superan las exigencias regulatorias y tiene exceso de liquidez y (2) sectores defensivos con flujos de caja estables como salud & consumo básico y/o negocios con contratos de gestión a largo plazo (infraestructuras).
