La participación de Target ha bajado un 24,5 % en la etapa previa a la comercialización después de no haber obtenido ganancias a pesar del crecimiento de los ingresos y el tráfico. La historia es el aumento de los costos.
"A lo largo del trimestre, enfrentamos costos inesperadamente altos, impulsados por una serie de factores, lo que resultó en una rentabilidad muy por debajo de nuestras expectativas y muy por debajo de donde esperamos operar con el tiempo", dijo el CEO Brian Cornell en el comunicado de ganancias.
Citaron los costos relacionados con el flete, las interrupciones de la cadena de suministro y el aumento de la compensación y el personal en los centros de distribución.
La empresa ahora puede tratar de controlar esos costos, y algunos de ellos están fuera de su control como el combustible. O pueden aumentar los precios para aumentar los márgenes.
Es un mercado competitivo, por lo que subir los precios podría llevar a los consumidores a la competencia, pero Wal-Mart enfrenta el mismo problema. Sus acciones cayeron un 11% ayer por las ganancias y han bajado otro 1,6% en el premercado.
Algunos apuntarán a los inventarios y la combinación de productos en los estantes, pero dado que sucedió tanto con TGT como con WMT, eso es difícil de tragar.
También hay esto del CEO de Wal-Mart, Doug McMillon:
"La tasa de inflación de los alimentos atrajo más dólares [de mercancías generales] de lo que esperábamos, ya que los clientes tenían que pagar por la inflación de los alimentos".
La inflación de los alimentos no está mejorando y sospecho firmemente que los precios de las mercancías en general están subiendo. Entonces, si bien los ingresos generales se mantuvieron este trimestre, no es difícil ver una mayor reducción en el futuro.
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Esto parece cada vez más un entorno estanflacionario. Los dos minoristas más grandes de los EE. UU. aumentarán los precios y los consumidores cambiarán cada vez más a compras de bajo margen, como alimentos y combustible.
A medida que esos aumentos de precios se filtren, la inflación del IPC se mantendrá elevada. Ayer, el presidente de la Fed, Jerome Powell, expuso su estrategia y eso se puede resumir como "necesitamos ver que la inflación baje de manera convincente" antes de que disminuya la escalada.
Para mí, estos resultados de WMT y TGT resaltan una línea de tiempo más larga para una alta inflación y mayores riesgos de una espiral de salarios y precios. Las probabilidades de que la Fed se detenga en el 2,5 % están disminuyendo y la posibilidad de que los fondos de la Fed alcancen el 4 % está aumentando.
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