El yuan chino se está afirmando contra sus pares de divisas durante la tranquila sesión comercial del Día de Acción de Gracias. El yuan se ha fortalecido desde que alcanzó un máximo de 7,1 frente al dólar estadounidense. Es probable que extienda su racha ganadora hasta el final del año, después de que el banco central señalara que ajustaría sus directivas de política monetaria. Pero, ¿cuánto tiempo más permitirán los funcionarios que el yuan se aprecie, haciendo que sus exportaciones sean menos competitivas en el mercado internacional?
El Banco Popular de China (BPC) reveló que comenzaría a disminuir sus esfuerzos de estímulo y alivio, según los medios de comunicación estatales locales. Dado que la economía está mejorando (es uno de los pocos mercados importantes que registran un crecimiento sin precedentes), los responsables de la política no creen que sea necesario continuar con una campaña monetaria agresiva. Pero es poco probable que el banco central aumente los tipos de interés.
China Securities Journal, un periódico nacional de valores patrocinado por la Agencia de Noticias Xinhua, escribía:
Si las anteriores rondas de políticas de retiro de estímulos son una guía, es inevitable que haya "dinero restringido" y "crédito restringido", y también es normal que haya subidas en las tasas de las políticas. Sin embargo, no deberíamos ver a la autoridad monetaria elevando proactivamente la tasa de política durante algún tiempo.
El jefe del BPC, Yi Gang, dijo a los inversores el verano pasado que deberían prepararse para la reducción hacia una política monetaria más suave. Liu Guoqiang, un vicegobernador del banco central, había sugerido a principios de este mes que la reducción de sus esfuerzos post-coronavirus ocurriría "tarde o temprano". El BPC también reveló que el banco central emplearía una política monetaria más flexible y específica para garantizar que la segunda economía más grande del mundo siga recibiendo apoyo durante estos tiempos de fragilidad en medio de la pandemia del COVID-19.
Los mercados financieros parecen pensar que la economía se está recuperando a buen ritmo y que los responsables de las políticas pronto se retirarán del estímulo monetario. El bono gubernamental de referencia a 10 años, por ejemplo, ha experimentado un aumento de su rendimiento hasta un máximo de 3,31% a un año.
Pero una serie de incumplimientos podría afectar al mercado de bonos y a la economía nacional en general. Comenzó a principios de este mes, cuando una empresa de carbón de propiedad del gobierno, Yongcheng Coal and Electricity Holding Group, dejó de pagar un bono de 152 millones de dólares. Desde entonces, varias empresas estatales más han incumplido, lo que ha llevado a los analistas de mercado a advertir a los inversores extranjeros de la sobreexposición a estos activos de riesgo. No todo el mundo está convencido de que los inversionistas presten atención a este consejo, pues creen que el gobierno intervendrá y salvará el día.
Con un gobierno central que abraza las reformas orientadas al mercado, ¿dejará Beijing que fracasen?
Todo estaba tranquilo en el frente de los datos, con las lecturas del índice de gerentes de compras de manufactura y no manufactura (PMI) que saldrán la próxima semana.
El par USD/CNY cayó 0,05% a 6,5754, desde una apertura de 6,5790, a las 14:18 GMT del jueves. El EUR/CNY cayó 0,15% a 7,8277, desde una apertura de 7,8399.
