Resultados 1T 2023 mejores de lo estimado Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 3.144M€ (+39%) vs. 2.843M€ estimado; EBITDA 336M€ (+32%) vs. 310M€ estimado; EBIT 173M€ (+70%) vs. 137M€ estimado; BNA 80M€ (+78% a/a) vs. 62,3M€ estimado.
Cifras que baten las estimaciones del consenso y muestran un desempeño sólido
Los ingresos se ven favorecidos por las cláusulas passthrough, que permiten repercutir el encarecimiento de las materias primas. Ahora bien, excluyendo su efecto siguen avanzando con fuerza (+35% con la misma base comparativa y +24% vs. cifras reportadas). Gestamp logra un crecimiento de ingresos superior a las producciones en todos los mercados donde opera.
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— Consenso del Mercado (@consensomercado) May 13, 2023
En concreto, a tipo de cambio constante y excluyendo el efecto de las materias primas, sus ventas avanzan +33,9% vs. +6,5% la producción
Con esta evolución, el margen EBITDA se modera (hasta 10,7% desde 11,2% en el 1T 2022 y hasta 12% excluyendo materias primas desde 12,2%) mientras el margen EBIT acelera (hasta 5,5% desde 4,5% y excluyendo materias primas hasta 6,2% desde 4,9%). Además, la deuda neta se reduce -5% a/a, hasta 2.265M€. El ratio de deuda financiera neta queda en 1,8x vs. 2,4x en 1T 2022. Estas cifras llevan a pensar en que la Compañía cumplirá sus guías para el año, que reitera: crecimiento de doble dígito en ingresos y EBITDA, margen EBITDA excluyendo materias primas entre 12,5%/13,0% y capex de 7,5% aprox. sobre ingresos y generación de flujo de caja superior a 200M€. En definitiva, buenas noticias.
Acciones NH HOTEL
Minor comprará acciones durante 30 días a precio de mercado, pero elimina la referencia de 4,5€/acción a petición de la CNMV. Minor, principal accionista de NH Hotel con un 94% del capital, mantiene su intención de comprar acciones de NH Hoteles durante un periodo de 30 días, aunque lo hará a precio de mercado y elimina la referencia de precio máximo de 4,5€/acción. Lo hace debido al requerimiento de la CNMV, en el que explicaba que la compra de acciones a un precio fijo conllevaría una OPA de exclusión. Buenas noticias para NH Hotel. Hoy volverá a cotizar y podría tender a aproximarse a la referencia de 4,5€/acción. Aunque la haya retirado del comunicado, el mercado ya sabe hasta qué precio está dispuesto a comprar. Supone una buena oportunidad para Vender, dada la escasa liquidez del valor. El único catalizador que ofrece es la posibilidad de una OPA de exclusión, a un precio superior a 5,7€/acción, si bien es algo a lo que damos muy poca probabilidad, al menos en el corto/medio plazo.
