Las acciones chinas que cotizan en EE. UU. se estancaron solo unos días después de que se publicaran los datos de recuperación económica. Como señalan los expertos, la situación en bolsa está relacionada con las tensas relaciones geopolíticas.
- Las acciones de las empresas chinas que cotizan en EE. UU. perdieron más de $ 100 mil millones en valor de mercado en abril.
- Las preocupaciones sobre las tensiones geopolíticas han eclipsado el optimismo del repunte pospandemia.
- Estados Unidos está a punto de anunciar un plan para limitar la inversión en China pronto.
Las acciones chinas están luchando a pesar de la recuperación
Washington prepara otra serie de restricciones económicas para imponer a Pekín. Así lo indican las palabras de Janet Yellen. El secretario del Tesoro de EE. UU. dijo que la administración Biden antepone la seguridad nacional, incluso a expensas de las cuestiones económicas. Las acciones chinas reaccionaron de inmediato a estas palabras, el ETF iShares MSCI China cayó un 7% en una semana.
Vale la pena recordar que algunas empresas chinas, especialmente de la industria tecnológica, cotizan en las bolsas de valores no solo en Shanghái o Hong Kong, sino también en los EE. UU. Esto fue para proporcionarles un mejor acceso a la financiación externa. Ahora, sin embargo, estas empresas se han convertido principalmente en un tema político.
Índice MCHI contra NASDAQ Composite
Fuente: Vista comercial
También destaca el índice Nasdaq Golden Dragon China, que registró una sexta sesión consecutiva de caídas. Esta es la primera vez que esto sucede en un año. La caída del índice se debió a la baja de las cotizaciones de empresas como Alibaba Group Holding y JD.com.
Fuente: Bloomberg
Como se puede ver en el ejemplo del índice Nasdaq Golden Dragon China en el contexto de NASDAQ Composite y Dow Jones Global, cuando aparecieron los primeros informes sobre el fin de las restricciones en diciembre, el índice se disparó. Otro repunte se registró en enero, cuando Beijing confirmó la información sobre el rompimiento con la política de cero covid. El declive actual se debe a la escalada de tensiones.
Nasdaq Golden Dragon China, NASDAQ Composite y Dow Jones Global
Fuente: Vista comercial
También hay una falta de optimismo en Hong Kong. El índice Hang Seng China Enterprises (HSCE), que rastrea las acciones de las empresas chinas que cotizan en la Bolsa de Valores de Hong Kong, también cayó. Además, según Bloomberg, HSCE registró uno de los cinco peores desempeños durante el último trimestre, de 92 índices bursátiles seguidos por la agencia de noticias estadounidense.
Índice de empresas chinas de Hang Seng
Fuente: Investing.com
Geopolítica, ¿la razón del mal desempeño del mercado de valores?
A mediados de mayo habrá una reunión de los miembros del G7. Se supone que entonces EE. UU. decidirá tomar más medidas para aislar a China. Probablemente se referirán a la suspensión de inversiones y lazos económicos con el Reino Medio. El punto de inflamación son los dispositivos que utilizan avances tecnológicos avanzados que, según Washington, pueden usarse para recopilar información sobre temas políticos. Los analistas especulan que las restricciones son para cubrir inversiones corporativas, de capital privado y de capital de riesgo.
Paul Triolo, vicepresidente senior de China y jefe de política tecnológica de Albright Stonebridge Group, dijo a Barron's que las empresas involucradas en la producción de semiconductores, el desarrollo de inteligencia artificial y la computación cuántica se verán afectadas. En su opinión, con el tiempo, el alcance de las restricciones se extenderá al segmento actualmente controlado por China, es decir, la producción de baterías para vehículos eléctricos.
Tomar medidas más drásticas parecía obvio después de que la administración Biden introdujera la IRA (Ley de Reducción de la Inflación) en 2022. Incluyó una serie de subvenciones por valor de USD 300 millones para el desarrollo de empresas que produzcan, entre otros, baterías para coches eléctricos y tenía como objetivo acortar las cadenas de suministro. Además, el año pasado, como resultado de CHIPS (Chips and Science Act), se anunciaron varias inversiones significativas en EE. UU. en cooperación con la parte taiwanesa. Las cuentas IRA y CHIPS son un paso hacia el aumento de la autosuficiencia de la economía estadounidense. Los actos se llaman históricos, porque hasta ahora Estados Unidos ha buscado más bien aumentar la subcontratación en la escala de su propia economía. Las nuevas acciones indican claramente tomar el camino contrario y son el resultado de un conflicto geopolítico con Beijing, que ha sido acusada repetidamente de "espiar" a los ciudadanos estadounidenses utilizando dispositivos tecnológicos.
Renacimiento chino? Vale la pena abordar los datos macroeconómicos con cautela
Como hemos informado anteriormente, las noticias sobre el crecimiento dinámico de la economía china deben tomarse con cierta reserva. En primer lugar, la economía tiene la tasa de desempleo más alta en décadas en el grupo de edad de 18 a 25 años. En segundo lugar, probablemente exista el fenómeno del "backloading", es decir, el crecimiento dinámico de sectores que han estado lastrados durante varios años como resultado de las restricciones impuestas.
Como señala Raymond Yeung, analista del mercado chino de ANZ Research, la introducción de ajustes para dar cuenta de la actividad económica rezagada conducirá a una revisión significativa.
