Tras la ampliación de capital (4.000 M CHF), la ratio de capital CET1 alcanza el 14,0% - en línea con el objetivo -. El mal momento por el que atraviesa la banca de inversión y los costes legales pasan factura a la cuenta de P&G.
???????? CREDIT SUISSE se derrumba (-14,7%) en bolsa tras su mayor PÉRDIDA desde 2008
— Héctor Mohedano (@HMohedano_) February 10, 2023
???? El banco suizo avanza en su REESTRUCTURACIÓN pero sigue acumulando pérdidas de hasta -7.300 millones en 2022 y sigue sufriendo enormes SALIDAS DE CAPITAL pic.twitter.com/nbbxPpD5Yb
CS vive un momento complicado por la debilidad del negocio de banca de inversión, los costes legales y una ratio de eficiencia insostenible (>142% en 4T 2022; 122% en 2022) que entorpece la mejora en las ratios de capital de manera orgánica. Las pérdidas del 4T 2022 están en línea con lo previsto, pero reflejan la pérdida de tracción de las principales divisiones del banco. En Banca de Inversión, el BAI se sitúa en -1.259 M CHF (vs -1.102 M CHF e), y -155 M CHF en Banca Privada/WM (vs -169 m CHF e).
Como referencia, CS registra salidas de fondos de 111 Bn CHF en 4T 2022 – equivalente al 8,5% de los activos totales gestionados/AuM -. La ratio de capital CET1 alcanza 14,1% (vs 12,6% en 3T 2022) gracias a la ampliación de capital (4.000 M CHF). CS mantiene los objetivos financieros para 2025 sin cambios (Costes operativos ~15.800 M CHF en 2023 & ~14.500 MCHF en 2025 vs 18.163 M CHF actual, ratio CET1 >13,5% en 2025 y RoTE >8,0% vs pérdidas en 2022). Reiteramos recomendación de Vender porque prevemos un comportamiento de la cotización peor que sus comparables (entorno desafiante, riesgo de ejecución del plan y rentabilidad objetivo-baja).
