Las acciones Allianz dejan atrás las provisiones por el litigio de los fondos Alpha Funds... Mantenemos nuestra recomendación de Comprar acciones de Allianz apoyada en los siguientes argumentos
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Allianz deja atrás las provisiones por el litigio de los fondos Alpha Funds(1.900M€ antes de impuestos) y la salida de rusia. Lasincertidumbres/riesgos se despejan y podrá focalizarse en la evolucióndel negocio. El impacto por la salida de Rusia (~400M€) aún no estáreflejado en la cuenta de resultados (impacto esperado en 4T 2022 o 1T2023)pero, ya está provisionado y no afectará a la Solvencia.
Los ganadores del repunte de Enka +73,79% en 2021:
Los ganadores del repunte de Enka +73,79% en 2021
— Andres Moreno Jaramillo ???? (@andresmania) April 1, 2022
Marcela Johnson asociada al grupo del inversionista Manuel Jara, Martos y Manuel Rodríguez pertenecientes a la misma familia, la empresa Inversiones LFB y Allianz seguros de vida acumularon más de 200 millones de acciones en 2021 pic.twitter.com/xugKCgTQIl
Por tanto,ya está descontado
A nivel operativo confirma el guidance de beneficiooperativo en 13.400M€ (12.400€/14.400M€) para el conjunto del año(acumula 10.209M€ a cierre de 9M 2022) y sitúa sus previsiones en elrango alto. Además, aumenta la remuneración al accionista víarecompra de acciones. Recomprará acciones por valor de 1.000M€(1,2% del capital) para amortizarlas a lo largo de 2023.
Nuestro racional no cambia
Mantenemos nuestra recomendación de Comprar apoyada en los siguientes argumentos: Se resuelven las incertidumbres/riesgos a la bajaen torno a laprovisión de los fondos Alpha Fundsy a la derivada de suexposición en Rusia. El riesgo de una provisión adicional se reducesignificativamente y la cotización ya descuenta ambos impactos.
Excluyendo los no recurrentes laevolución a nivel de operativo esbuena y mantiene el guidancede beneficio operativo en13.400M€ (12.400€/14.400M€) para el conjunto del año,situando sus previsiones en la zona alta del rango. La solvencia se mantiene en un nivel cómodo (199%) y esto lepermite excluir el impacto del litigio para el cálculo deldividendo.Mantiene su política actual (cifra más alta entre 50% pay-out o+5% frente al dividendo de 2021), lo que le permite ofrecer unarentabilidad superior al 5% (5,5% 2023e)a este nivel decotización. Además, complementa la retribución al accionista víarecompra de acciones, que posteriormente amortiza.
