Lagarde afirma en la rueda de prensa, si se cumplen las previsiones económicas del BCE, los tipos todavía tienen bastante recorrido para subir en los próximos meses
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Como dijo Lagarde en la rueda de prensa, si se cumplen las previsiones económicas del BCE, los tipos todavía tienen bastante recorrido para subir en los próximos meses, pero la incertidumbre ahora mismo es demasiado elevada.
Así, y en línea con las expectativas de mercado, pensamos que en adelante el BCE optará por ser más gradual y cauto (es decir, cambios de +25 p. b., y siempre que no haya un deterioro brusco del escenarioa raíz de eventos inesperados).
1- Los estados generan deuda impagable.
— Mr. Les Grossman (@iamgrossman) March 15, 2023
2- Los bancos compran la deuda del estado.
3- Los bancos empiezan a quebrar.
4- El estado rescata los bancos con dinero público.
5- El estado le pide más dinero al BCE.
6- Volvemos al punto 1 hasta que reviente.
La burbuja revienta. pic.twitter.com/ZMVcx61kJm
Gráfico de los sentimientos del BCE
Escenario económico
La mejora del escenario energético, con unos precios en los principales referentes mucho más bajos y estables que el pasado otoño, ha llevado al BCE a rebajar sus previsiones de inflación y mejorar las proyecciones de PIB.
Con todo, la revisión tiene algunos matices:
En actividad, se rebajan las previsiones de crecimiento para 2024-25 por el impacto del endurecimiento monetario.
En precios, se incrementa la previsión de inflación núcleo en 2023, ante unos datos más fuertes de lo esperado en lo que va de año, pero se rebajan ligeramente las de 2024 y 2025. Y es que el BCE considera que, en buena medida, las elevadas inflaciones que se están observando en bienes no energéticos y servicios reflejan el impacto rezagado de fuerzas que se están desvaneciendo (coletazos del shock energético del año pasado, cuellos de botella, demanda embalsada).
En cuanto al balance de riesgos, el BCE ve una prevalencia de riesgos negativos para el PIB (turbulencias financieras, guerra en Ucrania, desaceleración de la economía mundial) pero, a diferencia de las anteriores reuniones, esta vez no se ha mojado sobre si las previsiones de inflación están más rodeadas de riesgos positivos o negativos.
Las previsiones están hechas con datos hasta principios de marzo y, por lo tanto, no incorporan las turbulencias financieras vividas desde la caída de Silicon Valley Bank la semana pasada.
