La prima de riesgo de las entidades de crédito de la zona euro presentó un balance anual a la baja en 2020, pese a registrar en marzo un repunte notable, al igual que las primas de riesgo soberano. Los mismos factores que contribuyeron a rebajar estas últimas —incluidas las compras de activos del banco central— generaron un cambio en las perspectivas del sector bancario.
Así, la prima de riesgo de estas entidades se redujo 13 p.b., hasta situarse en 88 p.b. a finales de diciembre. Por el contrario, en EE. UU. la prima de riesgo del sector bancario acabó el ejercicio presentando un leve aumento (de 14 p.b., hasta los 51 p.b.), puesto que el repunte de marzo fue más intenso que el de las entidades europeas y la senda descendente posterior no pudo compensar por completo aquel aumento. Las primas de riesgo de la deuda corporativa siguieron la misma tendencia.
ULTIMA HORA: El BCE anuncia que usará mecanismos de control para Europa a través del euro digitalhttps://t.co/Ec0oMtzknx#bce #europa #cbdc #monedadigital #economia #eurodigital #estabilidad #liquidez #bancos #bancoscentrales #bancocentraleuropeo #livenews #noticiasenespañol pic.twitter.com/wjxQdwg1PM
— negocios tv (@negocios_tv) May 17, 2023
Aumentaron con fuerza en los primeros meses del año y posteriormente fueron disminuyendo de forma generalizada en todos los segmentos a medida que se incrementaba el tono expansivo de las medidas de los bancos centrales y se reducía ligeramente la incertidumbre generada por la crisis
En general, el entorno de tipos tan bajos, sobre todo en la zona euro, continúa favoreciendo la búsqueda de rentabilidad a través de inversiones en activos con mayor riesgo. Los movimientos más abruptos se registraron en los segmentos de peor calidad crediticia tanto en EE. UU. como en Europa, que, tras experimentar un repunte de 651 p.b. y de 496 p.b. de diciembre a finales de marzo, mostraron un descenso notable con posterioridad, lo que dejó estos diferenciales en 407 p.b. y 444 p.b. respectivamente a final de año.
Fuerte aumento de las emisiones brutas de deuda en los mercados internacionales en 2020, por el avance de las soberanas y de las de las compañías no financieras
Las emisiones brutas de deuda en los mercados financieros internacionales ascendieron a 15,2 billones de dólares en 2020, un 25,6 % más que en 2019, observándose un patrón distinto entre emisores. En EE. UU. se registraron incrementos notables: de un 37,3 % hasta los 7,33 billones de dólares. En Europa fueron de un 16,9 %, hasta los 3,50 billones de dólares, y en Japón se produjeron repuntes de casi un 14 %, hasta situarse en los 1,5 billones de dólares. Por sectores se observaron comportamientos heterogéneos, con fuertes aumentos en las emisiones del sector no financiero y en las emisiones soberanas, mientras que se redujeron en el sector financiero.
Estas tendencias son compatibles con la evidencia observada en relación con la financiación de las distintas entidades durante la crisis, en la que:
Las Administraciones públicas han tendido a endeudarse de forma significativa para paliar los efectos de la pandemia; las sociedades no financieras han acudido en mayor medida a los mercados de capitales para obtener financiación en buenas condiciones y formar un colchón de liquidez en un entorno de alta incertidumbre, y las entidades financieras han aprovechado otras líneas de financiación y, en particular, aquellas puestas en marcha por los diferentes bancos centrales.
