Dichas señales son coherentes con nuestro indicador de actividad, a partir del cual analizamos la evolución de la economía china utilizando datos de alta frecuencia –como la producción eléctrica, las ventas de coches o el tráfico de mercancías–, que sugiere una recuperación sólida del crecimiento en el 1T, si bien a un ritmo de crecimiento ligeramente inferior al publicado por las fuentes oficiales.
El Banco Central de China y el Gobierno de Xi Jinping continúan estimulando su economía...y comienzan a verse los efectos. El otro día hablábamos del fuerte repunte en las exportaciones del gigante asiático. Los últimos datos de inyección de liquidez en el sistema, aunque menores… pic.twitter.com/dnCmakmTed
— Pablo Gil (@PabloGilTrader) April 17, 2023
De seguir esta tendencia, el crecimiento económico superará fácilmente el objetivo anual del Gobierno, lo que podría impulsar la reducción de las políticas de apoyo y ceñirse a la naturaleza prudente y conservadora de los planes establecidos en la Asamblea Popular Nacional. Por su parte, el buen desempeño reciente de sectores clave como el comercio minorista y la industria podría hacer que el banco central (PBoC) vea menos necesario aprobar nuevas medidas de relajación de su política monetaria, sobre todo teniendo en cuenta la recuperación en la demanda de crédito.
Grágfico con los datos del PIB de China
Sin embargo, la delicada situación económica de sus principales socios comerciales y el desvanecimiento del efecto de la reapertura en la demanda interna suponen riesgos a la baja de las perspectivas económicas en los trimestres futuros. A su vez, la economía china tendrá que hacer frente al debilitamiento de la confianza del sector privado (desgastado por el continuo tira y afloja entre la normalización de las políticas y la todavía débil inversión privada) y el tímido repunte del sector inmobiliario. Además, la creciente incertidumbre ante la seguridad política y las trabas al libre comercio amenazan el podio de China como mayor exportador y fábrica del mundo, que le brindaba una posición estratégica en el plano económico y político mundial.
