Creemos que en la reunión de la semana que viene la Reserva Federal continuará subiendo los tipos de interés, pero las apuestas de que podría hacerlo en 50 p. b. y mostrar un dot plot más agresivo que el de diciembre se han diluido tras la intervención del Silicon Valley Bank (SVB).
La resistencia de los indicadores económicos, el tensionamiento del mercado laboral y la persistencia de la inflación habían hecho que calara entre los miembros de la Fed la idea de volver a subir los tipos de 50 p. b. en 50 p. b. (en vez de 25 p. b.) y estimar necesario alcanzar un peak rate superior al 5,00%-5,25% esperado en diciembre.
ÚLTIMA HORA: Un último informe desvela que 186 bancos tienen riesgos similares a SVBhttps://t.co/qDTnGufzCU pic.twitter.com/rAmTmKb544
— negocios tv (@negocios_tv) March 17, 2023
Por un lado, no se pueden obviar las consideraciones de estabilidad financiera. Pero, por el otro, la situación vivida en el SVB se debe en buena parte a particularidades de ese banco y, además, las presiones inflacionistas siguen vivas mientras la actividad mantiene un tono sólido. Con todo ello, es probable que la Fed decida ser algo más prudente en el endurecimiento monetario de lo expresado en las últimas semanas, pero no prevemos que vaya a producirse el nivel de recortes en los tipos de interés ahora mismo descontado en los mercados financieros.
