Europa cierra en positivo, pero NY se desinfla, en una sesión marcada por la Inflación americana. El IPC de EE.UU. afloja hasta +5,0% en marzo (vs +6,0% ant.), con la Subyacente en +5,6% (vs +5,5% ant.). La Inflación, aún está lejos del objetivo, pero: alcanza un nivel compatible con los tipos actuales (Fed Funds en 4,75%/5,00%), cabe recordar que marcaba máximos históricos (+9,1%) hace 9 meses y la perdida de tracción de la Industria y el Inmobiliario restan presión a los precios.
Lo más importante es que afloja la presión sobre la Fed ¿última subida en mayo? y el resto de b.c. Como referencia, el b.c de Canadá (ayer) mantiene el tipo director en +4,5% y Corea (martes) en 3,50%. En definitiva, sesión mixta en bolsa & repunte en la TIR de los bonos de referencia (T-Note americano en 3,40%; +1,9 p.b y Bund alemán en 2,36%;+5,9 p.b).
Tabla con los datos de la evolución del mercado
Saldo mixto en Asia (+0,2% Nikkei & -0,7% CSI-300), con macro china buena a primera hora: Exportaciones +14,8% en marzo (vs -1,3% ant.) e Importaciones -1,4% (vs -6,4% esperado vs +4,2% ant.) porque el cambio del modelo productivo desde Industria/Exportación a Servicios/Demanda Interna es lento.
El BCE debería tener las ideas claras. Con una inflación subyacente que marca máximo tras máximo, y teniendo en cuenta que se acerca ya al 6%, tener los tipos al 3% no tiene sentido. Tendrán que seguir subiendo el coste del dinero de momento. pic.twitter.com/KH1MNmBTYP
— Pablo Gil (@PabloGilTrader) April 13, 2023
El final de las subidas de tipos está cerca. Probablemente la Fed suba por última vez el 3 de mayo (+25pb, hasta 5,00%/5,25%, y eso favorecerá las valoraciones (tecnología, sobre todo). Villeroy (BCE/Francia) acaba de insinuar que el final de las subidas no está lejos. El mercado laboral americano pierde algo de tracción (los JOLTS/vacantes de empleo de febrero 9,9M desde 10,6M), pero con la Tasa de Paro en mínimos de 50 años (3,5%). En definitiva, la probabilidad de recesión pierde enteros. Finalmente, se avecina un cambio a mejor en los beneficios, especialmente en EE.UU. (2S 2023 y 2024). En definitiva, hoy podría rebotar testimonialmente, mañana los bancos americanos permitirán un cierre de semana en positivo y la suavización de la inflación americana ayer hasta +5,0% nos permitirá subir exposición el lunes.
