La inflación alemana da una tregua en diciembre. Apple y Tesla penalizan el inicio de año en EE.UU.... NY se unirá a Europa… si las actas de la Fed lo permiten

La sesión europea estuvo marcada por las subidas en bolsa (EuroStoxx 50 +0,68%), animadas por el buen dato de Desempleo e IPC en Alemania. La Tasa de Paro repitió en 5,5%, cerca de mínimos históricos, mostrando un mercado laboral más fuerte que en otras épocas de ralentización económica.

La inflación, por su parte, sorprendió moderándose más de lo esperado hasta +8,6% a/a desde +10,0% ant. gracias al subsidio del Gobierno para el pago de la cuota mensual de gas y calefacción en diciembre

Más aún se suavizó la tasa armonizada (+9,6% desde +11,3% ant.), lo que podría hacer que el IPC europeo sorprenda a la baja este viernes. Sin embargo, habrá que ver como evoluciona la inflación en Alemania en próximos meses sin el efecto de la ayuda federal. EE.UU., en cambio, arrancó el año bursátil con caídas (S&P 500 -0,40%, Nasdaq 100 -0,70%), penalizado por Apple (-3,74%), Tesla (- 12,24%) y el sector petrolero (-3,63%). En renta fija, nuevo descenso en las TIRes de los principales bonos soberanos ante el miedo a la recesión (T-Note -13,6 p.b. hasta +3,74%; Bund -4,8 p.b. hasta +2,38%). Por último, el dólar cogió fuerza frente al euro hasta alcanzar 1,0548 (-1,12%).

A propósito de las declaraciones de los Fed de hoy, me pareció interesante...:

A propósito de las declaraciones de los Fed de hoy, me pareció interesante... pic.twitter.com/2n8Edd4hVE

— Club De Inversionistas CDI (@somoscdi) January 6, 2023

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Taba con los datos de la evolución del mercado

NY se unirá a Europa… si las actas de la Fed lo permiten

Los futuros apuntan a una apertura al alza en Europa. La inercia positiva de las dos primeras sesiones del año debería continuar tras conocerse a primera hora la moderación tanto de los Precios de Importación en Alemania (+14,5% desde +23,5%) como de la inflación en Francia (+5,9% desde +7,1%). Por la tarde, EE.UU. ganará protagonismo: a las 16h ISM Manufacturero (48,5 esp. desde 49,0) y Vacantes de Empleo JOLTS (10,05M esp. desde 10,33M), cuyos deterioros mostrarán que el endurecimiento de la política monetaria de la Fed empieza a ralentizar la actividad.

Creemos que, si ambos indicadores se ajustan a las estimaciones, Wall St rebotará tras retroceder ayer por causas más bien circunstanciales…

salvo que el contenido de las actas de la última reunión de la Fed (20h) asuste. Porque NY no se sentirá confiado hasta conocerlas. En definitiva, estimamos que hoy la macro será capaz de respaldar las bolsas y permitir modestos rebotes, salvo que las actas de la Fed muestren un tono excesivamente hawkish/duro.