Jornada bajista en la que se intensificó el temor a que fracasen las negociaciones para elevar el techo de la deuda en EE.UU. Tienen por delante cuatro semanas para negociar. Los datos macro no apoyaron a las bolsas. El ZEW alemán (mayo) defraudó en Expectativas y Situación Actual (más débiles de lo estimado). En EE.UU., las Ventas Minoristas aumentaron menos de lo esperado y la Producción Industrial (ambos son datos de abril) quedó en línea con lo previsto.
Lo positivo de la macro es que aleja el temor a una recesión, pero nos reafirma en nuestra expectativa de que la Fed mantendrá los tipos en los niveles actuales como mínimo hasta 2024
Las bolsas cerraron a la baja en una jornada que se inició en positivo para desinflarse y, terminar en negativo. EuroStoxx-50 -0,02%; S&P 500 -0,64%. En bonos, nuevo repunte de TIR (T-Note +3,538% +3,3 p.b.; Bund +2,348% +4,5p.b.). Estabilidad del euro frente el dólar, ca. 1,0862 (-0,11%). El petróleo recortó tras la subida del lunes (Brent y WTI -0,4%) provocada por las compras de EE.UU. (3M brr.) para reforzar sus reservas estratégicas.
Las tecnológicas están subiendo como la espuma, el mercado no le cree a la fed y como esta tenga que bajar tipos pronto (revisar los near term foward spread) tendremos un bull market explosivo y odiado.#btc
— David Battaglia (@DBATTAGLIAYtube) May 17, 2023
Tabla con los datos de la evolución del mercado
Hoy: Otro día sin rumbo definido, ni catalizadores
No se publica nada importante. Apenas el dato final de inflación europea (preliminar +7%). Esta madrugada se ha publicado un PIB 1T japonés inesperadamente bueno (+0,4% vs +0,1% esperado vs 0% anterior) y unos precios inmobiliarios que siguen deteriorándose en China (-0,2%), lo cual no sorprende ya a nadie. Las negociaciones para elevar el techo del gasto en Estados Unidos siguen sin materializarse en nada, como es de esperar que suceda hasta mediados de junio, cuando la administración se haya detenido por haber consumido todo el presupuesto.
Mañana tenemos Indicador Adelantado americano (-0,6% vs -1,2%), índice de Actividad de la Fed de Filadelfia o Philly y Paro Semanal. Y nada relevante el viernes. La temporada de publicación de resultados corporativos 1T prácticamente está terminada, con un BPA del S&P500 -3,6% vs -8,2% esperado. Bien, pero no ilusionante. Por eso tiene pinta que la semana seguirá como hasta ahora, confirmando esa fase de consolidación que hemos estimado atravesaremos tal vez durante algún tiempo, puede que incluso hasta las siguientes reuniones de Fed y BCE 14 y 15 de junio, deficitaria de estímulos, aunque con riesgos a la baja. Eso da como resultado movimientos milimétricos, pero más probablemente bajistas, tanto para bolsas como para bonos. Y eso mismo vamos a tener hoy también.
