La Fed cumple el guion, pero Yellen agua la fiesta: el foco sigue en los bancos centrales... Podría ser necesario el endurecimiento adicional de la política monetaria con el fin de devolver la inflación al objetivo del 2%
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A la espera de la Fed (19h), las bolsas europeas mantienen la inercia positiva de las dos sesiones previas, a pesar de cierta toma de beneficios en el sector financiero (-0,26%). La Fed cumple el guion. Sube por unanimidad +25 pb hasta el rango 4,75%/5,00%. Anticipa que podría ser necesario algún endurecimiento adicional de la política monetaria con el fin de devolver la inflación al objetivo del 2%.
El diagrama de puntos apunta a un tipo final de 5,00%/5,25% en 2023 y bajadas en 2024 y 2025
Anteriormente comentaba que sucesivas subidas de tipos serían necesarias. El tono de Powell en la conferencia es también dovish (suave). Aunque descartó recortes de tipos en 2023, aludió al endurecimiento adicional que han supuesto las turbulencias en el sector financiero.
Las bolsas acogen bien el mensaje, pero Yellen en el Senado dijo que no se garantizarían los depósitos más allá del límite de 250k$ y los bancos, especialmente los regionales (- 6%), arrastraron unos índices que hasta entonces estaban claramente en positivo. El dólar sigue perdiendo terreno (EURUSD 1,092, +1,3%; USDJPY 130,71, -1,34%).
Ya tenemos los nuevos datos del balance de la Fed. pic.twitter.com/XqgacSTT9J
— Jon Aldekoa (@jaldeko) March 23, 2023
Tabla de las cotizaciones de las acciones que llevan a la evolución del mercado
El foco sigue en los bancos centrales
La clave sigue siendo los bancos centrales. Es el turno de SNB, Norges Bank y Banco de Inglaterra. El primero se espera que suba +50 p.b. para atajar una inflación cercana a máximos desde 1990 (+3,4%). El BoE, a pesar del repunte de inflación ayer hasta +10,4% desde +10,1%, esperamos que efectúe una subida de 25 p.b., al igual que el Norges Bank.
La reciente inestabilidad en el sector financiero endurece por sí las condiciones financieras y resta presión a los bancos centrales para subir tipos tanto como inicialmente se esperaba. Esperamos una sesión con bolsas ligeramente a la baja en Europa, recogiendo el testigo de Wall St. ayer y tras las declaraciones de Lagarde separando la estabilidad financiera de la lucha contra la inflación, pero NY podría rebotar tras la probable sobrerreacción bajista de ayer, sobre todo en los bancos.
