La economía más grande de la UE tiene serios problemas: la recesión de este país se ha hecho realidad... ¿Le espera lo mismo a España?

Nuestros vecinos occidentales, cuya economía es la más grande de la Unión Europea y la cuarta más grande desde una perspectiva global, recientemente no han tenido motivos para estar encantados con su condición. Hace solo unos días, resultó que el estado de ánimo en la industria alemana es el peor desde los cierres por la pandemia, y la recesión técnica ha entrado una vez más en la economía alemana.

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— negocios tv (@negocios_tv) May 29, 2023

• La economía alemana se contrajo tanto trimestralmente (-0,3%) como en comparación con el primer trimestre de 2022 (-0,2%)
• En el cuarto trimestre de 2022, el índice del PIB alemán también fue negativo (-0,4% intertrimestral), lo que significa que la economía alemana entró en un estado de recesión técnica
• Según las garantías del Bundesbank en el segundo trimestre, la economía alemana va a volver a la senda del crecimiento, pero esto puede ser difícil, teniendo en cuenta, entre otros, datos anteriores de la industria
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Recesión técnica y real en nuestros vecinos occidentales

Los datos de la Oficina de Estadística Alemana no dejan ilusiones: la principal economía de la Unión Europea ha entrado en recesión. La revisión del jueves de las estimaciones del PIB para el primer trimestre arrojó una lectura de -0,3% trimestral (datos después del ajuste estacional). Las primeras estimaciones de fines de abril indicaban una tasa de crecimiento económico cero en una perspectiva trimestral. En el cuarto trimestre de 2022, la economía alemana se contrajo un -0,4% intertrimestral. Esto a su vez significa que Alemania ha vuelto a entrar en un estado de recesión técnica, entendida como una caída del PIB trimestral durante dos trimestres consecutivos.

Sin embargo, esto no es todo, pues la revisión a la baja también se realizó en el caso de los datos del PIB en base anual. La segunda estimación arrojó una lectura de -0,2% a/a frente al 0,2% a/a anterior. Por lo tanto, se puede decir que la economía de nuestros vecinos occidentales no solo se encuentra en una recesión técnica, sino también real, ya que estamos ante un PIB negativo, es decir, una contracción real de la economía, en comparación con el año anterior.

A modo de comparación, en el cuarto trimestre de 2022, el PIB de Alemania creció solo un 0,2 % interanual. La última vez que tratamos la situación en la que la economía alemana registró lecturas negativas del PIB anual fue en el primer trimestre de 2021, cuando el índice del PIB registró una disminución del -3,4% anual.

La caída del PIB en el primer trimestre de este año se debió principalmente a la debilidad del consumo privado, que se contrajo un 1,2% t/t en un entorno de mayor inflación al consumidor. Las inversiones registraron un aumento de 3,9% respecto al trimestre anterior, mientras que el consumo interno cayó 4,9% t/t.

Este es otro dato menos optimista de la economía alemana esta semana. El martes conocimos las lecturas preliminares del PMI alemán de mayo. La lectura estimada del índice para la industria alemana fue de sólo 42,9 puntos, frente a las expectativas de los analistas de 45 puntos. Este es también el peor resultado del índice de gerentes de logística para la industria alemana desde mayo de 2020, es decir, desde los cierres por la pandemia. La lectura preliminar del PMI industrial de mayo es parte de la tendencia a la baja en el sector manufacturero alemán, que ha sido básicamente continua desde la segunda mitad de 2021. A modo de comparación, en abril, el índice PMI de la industria alemana ascendió a 44,5 puntos. Por tanto, es difícil centrarse en las garantías del Bundesbank, que asegura que la economía alemana debería volver a crecer en el próximo trimestre, ya que los principales indicadores de situación económica y sentimiento -como el índice PMI industrial- registran sus peores lecturas en tres años.

Curiosamente, el índice bursátil alemán DAX40 registró máximos históricos hace exactamente una semana, superando el nivel de los 16.175 puntos. Actualmente, sin embargo, está más de un 2,5% por debajo del pico de 15.850 puntos.

Como recordatorio: en 2022, el PIB de Alemania aumentó un 1,8 %, mientras que las previsiones del banco central alemán suponen un aumento del 0,4 % en 2023 y del 1,6 % en 2024.