Inmobiliaria Colonial: Inmobiliaria Colonial es la única SOCIMI española en la que tenemos recomendación de Comprar... Colonial tiene la cartera de oficinas de mayor calidad de Europa
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Aunque la demanda de oficinas se reduce y la capacidad de subida de rentas es limitada, las ubicaciones prime de sus activos, unido a una estructura financiera sólida, le otorgan un carácter algo más defensivo.
Cotiza con un descuento del 50% sobre NAV, descontando ya rebajas significativas en valoración de activos. Ofrece una rentabilidad por dividendo del 4% 2022e y un potencial de revalorización del +12% con respecto a nuestro precio objetivo (6,7€/acción; -2% vs anterior), que ya incluye un escenario conservador de tipos y costes de financiación a largo plazo.
Buenos resultados 3T 2022
Superará sus guías en 2022. Principales cifras: Rentas +16% hasta 92M€ (vs. 89M€ estimado); EBITDA +15% hasta 76M€ (vs. 73M€ estimado); Resultados Neto recurrente 45M€ (vs. 43M€ estimado). El LTV se mantiene sin cambios significativos en torno al 38%. Superarán las guías publicadas para 2022 (BPA 0,28€/0,29€). Nuestra previsión de BPA es 0,30€/acción 2022e.
Gallardete alcista en Inmobiliaria Colonial:
Gallardete alcista en Inmobiliaria Colonial https://t.co/vNXvtXijml
— Bolsamanía (@bolsamania) November 25, 2022
Ubicaciones prime, menos afectadas porla caída de demanda
Aunque las previsiones para los activos de oficinas son desfavorables, por reducción de demanda y menor capacidad de subida de rentas, Colonial tiene la cartera de oficinas de mayor calidad de Europa. La gran mayoría de sus activos se encuentran en ubicaciones prime en París, Madrid y Barcelona, en las que prevemos que los niveles de ocupación se mantengan elevados, dado que las empresas concentrarán su actividad en estas ubicaciones por imagen de marca y proximidad al cliente.
