Iberdrola acuerda la venta del grueso de su negocio en México por 6.000 M$... Acciones Volkswagen revisan valoración tras resultados del año 2022, ¿cifras demasiado optimistas?
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Acuerda la venta del grueso de su negocio en México por 6.000 M$ (5.500 M€) al fondo estatal México Infraestructure Partners.- IBE vende el ~78,0% de su capacidad instalada en México (8.539 MW, de los cuales 8.436 MW corresponden a ciclos combinados de gas y 103 MW a un parque eólico terrestre).
La operación tiene sentido estratégico, pero aún no tenemos todos los detalles para analizar la transacción desde un punto de vista financiero
Es una operación de envergadura porque la valoración del negocio (EV) representa el ~4,7% del EV del grupo a los precios de cierre de ayer. Con esta operación, IBE evita potenciales conflictos con el Ejecutivo mexicano, gana músculo financiero para reducir deuda y/o invertir en proyectos con mayor potencial. Además, IBE adelanta el cumplimiento de los objetivos del plan estratégico que pivota en la venta de activos no estratégicos y la entrada de socios externos en nuevos proyectos con alto potencial de crecimiento (renovables).
Acciones Volkswagen revisan valoración tras resultados del año 2022
Revisamos valoración tras resultados 2022. Mantenemos en Comprar. Precio Objetivo 198,9€ (vs. 218,8€ anterior) Las cifras de 2022 sorprenden por su fortaleza. Un buen mix de modelos, la eficiencia en costes y el aumento de precios impulsa al margen EBIT pese a que las entregas caen. De cara a 2023 las guías sorprenden por su solidez. Volkswagen apunta a un crecimiento de entregas de +14,5% a/a, ingresos de +10%/+15% y margen EBIT de 7,5%/8,5%.
⏰ TIMING DE MERCADO
— Víctor Galán (@VictorG_bolsa) March 30, 2023
(Resumen)????????
VIX ⚡️
Descenso notable de la zona de 30 para volver a los soportes de 18 - 19. Me llama la atención que con la misma velocidad que subió también ha bajado.
LIQUIDEZ ????
El fondo de mercado mejora claramente con un ascenso de las acciones… pic.twitter.com/pLwwk2uqb1
En nuestra opinión son cifras demasiado optimistas
Por varias razones. Primero, suponen un crecimiento muy superior al previsto para la producción global (+3% a/a). Segundo, la capacidad para fijar precios de manera sostenida es cada vez más complicada en un entorno de aumento de volumen y elevados costes de financiación. Tercero, el despliegue de modelos eléctricos ganará inercia y supondrá un deterioro para los márgenes. Por ello, contemplamos unas estimaciones más conservadoras que las de la Compañía. Nuestro precio objetivo se reduce hasta 198,9€ (desde 218,8€ anterior). Mantenemos recomendación en Comprar.
