- Principales Bancos Centrales realizan subidas de tipos oficiales y aceleran el proceso de endurecimiento monetario para controlar el alza de los precios.
- Caídas de las bolsas al descontar que la agresividad de las autoridades monetarias podría tambalear a la y desembocar en recesión.
- Pérdidas en renta fija con las subidas de tipos de deuda y ampliación de primas de riesgo de periféricos europeos y del crédito privado.
- Fortalecimiento del dólar que actúa como refugio. Bajada del precio del petróleo ante las incertidumbres económicas.
Macroeconomía y mercados
A lo largo del mes las incertidumbres a nivel macroeconómico han ido en aumento. Las principales autoridades monetarias mundiales de EE.UU, Reino Unido, Suiza y Australia han movido al alza sus tipos oficiales con la idea de controlar una inflación en niveles records que parece va a ser más persistente de lo previsto.
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La FED anda líandola parda
En el caso de la FED, tras realizar en junio su tercera subida de tipos en el año, en este caso de 75 puntos básicos, la mayor alza en 25 años, ha dejado claro que le seguirán más y de mayor calibre al convencional (25 puntos), por lo que se empieza a poner en precio que el tipo oficial alcance el nivel de 3,5%, desde el 1,50%-1,75% actual, a finales del 2022. En el caso del BCE, los analistas barajan acciones acumuladas de 170 puntos básicos para el cómputo del año, dando por seguras alzas en julio, septiembre y octubre, una vez finalizado en junio el programa de compras de activos públicos.
El fin de los tipos cero está trayendo consigo el riesgo de la fragmentación europea
El fin de los tipos cero está trayendo consigo, además, el riesgo de la fragmentación europea, ante el deterioro que están experimentando las primas de riesgo de los países periféricos, lo que está presionando al BCE para diseñar un instrumento que salvaguarde la estabilidad financiera. Con todo, la preocupación actual de los inversores es la posibilidad de que esta política monetaria agresiva derive en una recesión. Temor que se ha visto reforzado por la publicación de unos débiles datos de actividad y confianza consumidora americana en junio a ambos lados del Atlántico.
Incertidumbre por una posible escasez de gas para afrontar el invierno debido a los cortes en los gaseoductos por parte de Rusia
En Europa se une, además, la incertidumbre por una posible escasez de gas para afrontar el invierno debido a los cortes en los gaseoductos por parte de Rusia. Por otro lado, en el continente asiático, se ha recibido con alivio las señales de recuperación de la economía china, al retornar a la senda de crecimiento los datos de manufacturas y acelerar con fuerza los de servicios, tras relajación el Gobierno de las restricciones para la contención del COVID-19, lo que supondrá un desahogo importante para la cadena de distribución global.
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