Siempre hay alguien que "ya sabia"
Pasé el fin de semana leyendo dos libros.
Uno es el libro de Jim Acosta, "El enemigo del pueblo". Jim fue corresponsal de CNN para la Casa Blanca durante la era de Trump: fue a él a quien Trump llamó grosero porque insistía en hacerle preguntas incómodas. Hablemos de esto en otro momento.
El segundo libro que leí es el de un profesor de la Universidad de Chicago, John A. List: el título es “El efecto del voltaje”.
Hablamos de esto hoy.
En una entrevista, el prof. List recordó una frase célebre de Anna Karenina: "Las familias felices son todas iguales, las infelices tienen cada una su manera de ser infeliz". Y la frase es muy pertinente al concepto que expresa el libro, donde habla de éxitos y fracasos en planes de negocios o proyectos sociales.
List argumenta que cuando diseñamos algo (y he estado pensando en modelos de trading), pensamos en usar variables óptimas. No tomamos en cuenta las peores variables lo suficiente.
Mi pensamiento sobre el trading fue instintivo: a menudo hablamos de "optimización" de los sistemas, la forma de utilizar mejor las variables del sistema para que funcione de la mejor manera.
En este trabajo de investigación de lo excelente, List argumenta que tendremos muy pocas probabilidades de éxito si no tenemos en cuenta lo peor.
Piense en lo que quiere hacer y piense si funcionará para el 10% menos competente de su audiencia, dice List.
Si es bueno para ellos, será bueno para todos y tendrá éxito.
List narró un caso que ocurrió con Disney.
Después de pagarle a McKinsey millones de dólares para obtener asesoramiento sobre el trato "óptimo" para los clientes, Disney decidió que el césped y las aceras de sus parques deberían limpiarse de hojas antes de que los visitantes comenzaran a llegar al parque.
Así, los trabajadores de mantenimiento bajaron a las 6 de la mañana a operar sus máquinas, equipadas con ventiladores de succión, para que todo fuera perfecto. En todo ello no se había tenido en cuenta a los clientes ya presentes que se quedaron durante la noche y que fueron despertados a las 6 de la mañana por el ruido.
Un caso de "optimización" que no gustó nada a los clientes de Disney y provocó un aluvión de quejas.
El libro está lleno de ejemplos de este tipo y también es lo suficientemente irónico como para permitir una lectura amena y todo menos académica.
La consiguiente reflexión fue precisamente sobre la optimización de los sistemas de trading. Ya sabemos que la hiperoptimización es extremadamente dañina.
Lo que a menudo se subestima en los sistemas es el impacto negativo de una mala racha. Y déjame explicarte mejor.
Si en un sistema pierdes diez veces seguidas, o estás en drawdown durante mucho tiempo, incluso si el sistema tiene una equidad óptima y las estadísticas funcionan a tu favor, tenderás a no confiar más en el método. Puede que decidas abandonarlo, quizás justo en el momento en que podría empezar a darte satisfacción.
Este proceso de pensamiento de desconfianza es perfectamente comprensible, pero también puede ser erróneo, por las razones expuestas anteriormente.
Entonces, la pregunta debe hacerse a quienes diseñan los sistemas. ¿Cuánto se tiene en cuenta en el diseño del sistema de los "peores"? y ¿tendría sentido diseñar sistemas para lo "peor" en lugar de lo "mejor"?
Esta forma de pensar parece recordar la vieja máxima: "piense en no perder, luego vendrán las ganancias".
Máxima que no necesariamente se verifica en la realidad (muchos sistemas "no pierden" pero "no ganan"), pero sí en el área de la sabiduría en la administración del propio trading.
En realidad, como afirma el Prof. List, se trata de la realización práctica de un proyecto teniendo en cuenta esta máxima, como elemento prioritario respecto a la "optimización".
Si el profesor List tuviera razón, el modelo de diseño típico de cualquier producto u organización se vería socavado. Incluyendo cómo diseñar sistemas de trading y de inversión.
Las revoluciones nacen de las ideas cuando tienen éxito: y no sé si es una idea ganadora, pero sí interesante.
El Prof. List diría: No “optimices” tus pérdidas al mínimo y tus ganancias al máximo: asume que perderás y piensa en revertir la situación a tu favor. Optimizar para "peor" y no "mejor". Emocionante.
El webinar de esta semana es pura cultura financiera del más alto nivel. Un encuentro ideal para aquellos traders que quieren adaptar sus estrategias a los eventos actuales: Tiempos de guerra ¿Cúal es la estrategia para ganar en los mercados?. Te esperamos este jueves 10 de marzo a las 19.00 (hora España). INSCRÍBETE
Maurizio Monti
Editor
Instituto Español de la Bolsa
PD: La mejora sólo puede provenir de una continua revisión crítica y en cierto modo revolucionaria del pensamiento. Y nunca se debe descartar un nuevo modelo teórico a priori porque entre en conflicto con todo lo que se ha hecho hasta ahora.
El coraje de hablar públicamente sobre los procesos de mejora de los sistemas de trading es parte de la cultura financiera. Por eso les comparto estas reflexiones, dejando abierta la duda, que es siempre el combustible para llegar a un mejor resultado.
Probablemente haré pensar a alguien. Los grandes gurús dirán que “llevan un tiempo haciéndolo”. No tengo ninguna duda de esto, muchas cosas de las que hablamos, quién sabe por qué, luego muchos hablan de eso, haciéndonos creer que se han hecho durante algún tiempo. Quién sabe por qué nunca han hablado de eso antes...
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