En ausencia de grandes referencias y sin avances en las negociaciones sobre el techo de la deuda, se impusieron de nuevo las caídas en bolsas. El Eurostoxx-50 cayó –1% penalizado por las compañías de lujo. Tras unos fuertes acumulados anuales Hermes retrocedió -6,5%, LVMH -5,0% y Kering -3,0%. Una oportunidad para entrar a múltiplos más baratos. En macro lo único relevante fueron los PMIs. Tanto en EE.UU. como en Europa reflejaron de nuevo las discrepancias entre el sector industrial y los servicios.
En la UEM ambos retrocedieron. Sin embargo, el PMI de Servicios batió estimaciones y permaneció anclado en zona de expansión (55,9) mientras el Manufacturero decepcionó y profundizó su entrada en contracción (44,6).
En EE.UU. el Manufacturero volvió a contracción (48,5) y el de Servicios tocó máximos de los últimos trece meses (55,1). En renta fija las rentabilidades avanzaron de manera generalizada. La preocupación sobre el techo de la deuda en EE.UU. impulsó la TIR del T-Note +2,5 p.b. hasta 3,74%. En Europa el Bund +1,2 p.b. hasta 2,47%. En definitiva, sin grandes noticias, las bolsas retrocedieron.
La gran correlación entre la economía de EEUU y la de Europa, para lo bueno y lo malo pic.twitter.com/4nUxtA217P
— José Luis Cárpatos (@carpatos) May 23, 2023
Tabla con los datos de la evolución del mercado
Mucha macro, pero probable retroceso en bolsas
Arrancamos con una nueva subida de tipos por parte del banco central de Nueva Zelanda, hasta 5,50% desde 5,25%, en línea con lo estimado. Es la duodécima subida consecutiva y el mensaje señala que podría ser la última. La inflación sigue elevada, pero comienza a dar muestras de ralentización (+6,7% a/a en marzo vs. +7,2% a cierre de 2022). En Reino Unido la inflación general retrocede menos de lo estimado (+8,7% vs. +8,2% est y +10,1% ant) pese a la caída de los precios de la energía. Además, la tasa subyacente acelera (+6,8% vs. +6,2% est y ant) Más allá, destacan: el IFO alemán, que podría moderarse (93,0 desde 93,6) siguiendo la estela del ZEW y tras la fuerte mejora en marzo y abril.
Las Actas de la Fed, que ofrecerán más detalles sobre las discusiones internas entre distintos miembros
Lo ideal sería que reafirmaran que entramos en un periodo de pausa hasta examinar las consecuencias de las subidas ya implementadas. En el frente micro ayer tras el cierre americano publicaron Palo Alto (baten y mejora guías) y VF Corp (bate). Hoy llegará el turno de NVIDIA tras el cierre. En resumen, el día se presenta intenso, pero las bolsas seguirán pendientes de las conversaciones sobre el techo de la deuda y del PCE del viernes. Sin olvidar el temor a nuevos contagios por COVID en China. Lo lógico en este contexto es que las bolsas opten por tomar de nuevo beneficios.
