La canasta de servicios tuvo una inflación anual de 7,4% en diciembre de 2022, siendo la menor inflación dentro de la inflación básica. Si bien los servicios de comida asociados a restaurantes y hoteles están integrados en esta canasta y su inflación fue una de las más relevantes durante el mes, su incremento se vio diezmado por muchos otros grupos que mantienen inflaciones bajas. Esta en general también fue la dinámica a lo largo del 2022, año en que se dio una reactivación de la demanda por servicios, principalmente los asociados a recreación (restaurantes, hoteles, bares, conciertos) y que en el desagregado han logrado consolidar altos precios ante un consumo robusto.
Reducir malversación, eliminar sedición, indultar corruptos, ley que reduce penas a violadores, disfrazar paro e inflación. Un orgullo de transformación:
Reducir malversación, eliminar sedición, indultar corruptos, ley que reduce penas a violadores, disfrazar paro e inflación. Un orgullo de transformación.
— Daniel Lacalle (@dlacalle) January 8, 2023
En contraposición, servicios como el de arriendo, de gran peso en la canasta, cerraron con una inflación cercana a la meta del Banco de la República de 3,6%, a la par de que los servicios de información y comunicación registraron incrementos inferiores al de arriendos, en el marco de la entrada de competencia en este sector que facilitó menores incrementos en los precios de la industria. Así, la canasta de servicios cerró con una inflación promedio del 4,95% en 2022, sin embargo superior a la del 2021 de 1,60%.
La canasta de regulados, cerró el año con una inflación anual de 11,8%, descendiendo 18 pbs respecto a noviembre, asociado principalmente a incrementos en combustibles (10,7%), gas (21,93%), suministro de agua (11,44%) y transporte urbano (6%), en tanto que electricidad contrarrestó con una pequeña contribución negativa aunque menor a la prevista luego de la implementación de los ajustes tarifarios en los diferentes eslabones de la cadena de suministro de energía eléctrica. En general, en 2022 esta canasta mantuvo un ritmo de aceleración similar al de 2021 y cerró con una inflación anual promedio del 10%, superior al 4,52% que exhibió en 2021.
En 2023 se espera una continuidad en las presiones inflacionarias, principalmente hacia inicio del año, con moderaciones de cara al segundo semestre
Esperamos que, dado el dato de cierre de año, la inflación tenga un impacto alcista al inicio de este con elementos como el incremento del salario mínimo, el alza de combustibles, la finalización a la exención del impuesto para hoteles y restaurantes y con un consumo que, aunque cede, lo hace más lento y tarde de lo inicialmente esperado. Así, durante la primera parte del 2023 se podrán seguir consolidando transmisiones de precios, particularmente en servicios y algo de bienes, mientras que la inflación de alimentos podría verse aliviada ante efectos base y un clima más favorable.
No obstante, para el segundo semestre del año se espera que la moderación de la demanda permita que las presiones de precios se alivien y facilite un descenso más rápido de la senda
La sorpresa del dato de diciembre puede hacer eco en las expectativas de los agentes económicos, al tiempo que imprime mayor presión al Banco de la República, que debe evaluar cómo aplicar los incrementos en la tasa de intervención para lograr un ajuste de la inflación que no ahogue la economía. Es así que el resultado incrementa la probabilidad de que el Banco deba subir la tasa de intervención más de 50 pbs, nuestra previsión antes de conocer el dato de inflación de diciembre
