El precio de la libra esterlina: pronósticos para la moneda y la economía del Reino Unido de los mejores analistas. ¡Cuidado con lo que está pasando!

El riesgo de una recesión grave en el Reino Unido ha disminuido significativamente, pero la situación sigue siendo muy incierta debido a la inflación desenfrenada y las subidas inminentes de tipos de interés. ¿Qué sigue para la economía de la isla, qué sigue para el tipo de cambio de la libra? Le preguntamos a eminentes analistas al respecto.

• En el primer trimestre de 2023, la economía británica creció un 0,2 % interanual y un 0,6 % intertrimestral.
• La inflación al consumidor en abril resultó ser mayor a la esperada: ascendió a 8.7% a/a y la esperada 8.2%.
• El gran problema de las Islas es la comida carísima.
• La libra ha tenido muchos meses de fortaleza, pero eso no significa que vaya a continuar.

La situación económica del Reino Unido tras el Brexit no es alegre. La pandemia la ha golpeado como a otras economías desarrolladas, y la alta inflación parece ser más persistente que en otros lugares debido a los alimentos increíblemente caros.

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— CriptoNoticias (@CriptoNoticias) May 31, 2023

En el primer trimestre de 2023, la economía británica creció un 0,2% interanual y un 0,6% intertrimestral. El hecho de que no haya entrado en recesión (todavía) se ve casi como un milagro en el Támesis. Sin embargo, la inflación al consumidor resultó ser más alta de lo esperado en abril: ascendió a 8.7% interanual y se esperaba 8.2%. El objetivo de inflación del Banco de Inglaterra es del 2%.

El tipo de cambio GBP/USD ha tenido un repunte significativo desde el fondo que se martilló a fines de septiembre de 2022. Solo en 2023, creció un 3%. Sin embargo, la libra se ha debilitado un poco durante el último mes, aunque parece que el Banco de Inglaterra seguirá subiendo las tasas de interés.

¿Qué sigue para la economía británica? ¿Qué pasa con la libra? Decidimos preguntar a eminentes analistas polacos.

¿Será más importante combatir la inflación que el crecimiento económico?

La mayoría de los expertos a los que preguntamos sobre el Reino Unido y la libra esterlina coinciden en que las perspectivas para el Reino Unido han mejorado significativamente después de que se evitó la quiebra de los fondos de pensiones y se estabilizó el poder en el país. El riesgo de una recesión grave ha disminuido significativamente, pero la situación sigue siendo muy incierta debido a la inflación desenfrenada y las subidas inminentes de tipos de interés. Otras subidas de tipos cuentan con el respaldo del ministro de Hacienda, Jeremy Hunt, "incluso si corre el riesgo de hundir al Reino Unido en una recesión, para combatir la inflación vertiginosa".

Las expectativas del mercado son que el Banco de Inglaterra aumente las tasas de interés en otros 100 puntos básicos hasta el 5,5%. “Mientras tanto, a principios de 2023, el mercado asumió el fin de las subidas de tipos de interés en el nivel actual del 4,5 %. Es cierto que el IPC está cayendo, pero la inflación subyacente parece estable”, señala Michał Stajniak, subdirector del Departamento de Análisis de XTB.

Según Stajniak, el mayor riesgo para la libra esterlina es que el Banco de Inglaterra pueda soportar la presión del público y de las autoridades en relación con nuevas subidas. “Hay mucho desacuerdo dentro del propio Banco de Inglaterra sobre la necesidad de nuevas subidas de tipos. Al BoE probablemente le gustaría terminar el ciclo de alzas hace mucho tiempo, pero no puede hacerlo con el nivel actual de tasas de interés. Por tanto, parece que deberíamos presenciar al menos dos subidas al 5%. Los movimientos posteriores dependerán no solo del comportamiento de la inflación, sino también de la delicada situación crediticia en el Reino Unido”, enfatiza Stajniak.

En opinión del experto de XTB, gran parte de los británicos endeudados renovarán sus préstamos y tendrán que contratar préstamos a un tipo de interés mucho más elevado, lo que, además, puede suponer una reducción del consumo y una reducción de su impacto en el economía. "Como puede ver, todavía hay motivos sólidos para una ligera recesión en este país" - cree Stajniak.

“Las perspectivas económicas para el Reino Unido no parecen ser las mejores, ya que el Reino Unido puede experimentar una recesión en 2023 y la inflación no caerá tan rápido como se esperaba. Por lo tanto, el escenario de estanflación es posible de implementar de manera modelo. Es más, los siguientes trimestres no tienen por qué traer algún repunte espontáneo de la economía, y la inflación puede caer a la región del 3% solo en los primeros meses de 2024. – advierte Daniel Kostecki, analista de CMC Markets.

Tasa de crecimiento anualizada del PIB en el Reino Unido Bretaña

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Fuente: Economía Comercial

Como resultado de la elevada inflación y el débil crecimiento, el Banco de Inglaterra se encuentra en una posición difícil para actuar. “Sin embargo, la inflación puede ser más importante que el crecimiento, por lo que pronto se producirá al menos una subida de tipos más en las Islas Británicas”, cree Kostecki.

Los factores externos pueden venir al rescate de la economía británica y la libra. Por ejemplo, energía más barata. La inflación del IPC en todo el mundo está bajando considerablemente, principalmente debido a los combustibles más baratos. “Se puede esperar que la inflación caiga en los próximos meses en el Reino Unido y ya no será un problema tan grande como lo es ahora”, cree Stajniak.

GBP/USD: La libra podría estar más fuerte por varias razones

Bien, entonces, ¿cómo debería comportarse la libra en las próximas semanas y meses? Al considerar su rendimiento potencial frente al USD, se debe tener en cuenta la posible debilidad del lado del dólar estadounidense, debido al probable final del ciclo de subida de tipos de la Fed. “El dólar debería perder en los próximos meses, lo que debería impulsar al par GBPUSD. Si no se produce la recesión en el Reino Unido, no descartaría el nivel de 1,30 en este par a finales de este año, predice Stajniak.

Lukasz Klufczyński, analista jefe de InstaForex Polska, señala que la libra pareció tener demanda la semana pasada, lo que puede haber sido el resultado de un aumento agresivo en las expectativas del mercado con respecto a la tasa de interés del Banco de Inglaterra. “Las apuestas de ajuste del BoE han disminuido un poco durante la semana, pero el potencial de un ajuste aún significativo de la Fed y el BCE en los próximos meses sigue siendo una fuente importante de apoyo para la libra esterlina. A corto plazo, el par GBP/USD se verá afectado por la continua perspectiva negativa de los fundamentos del Reino Unido y, a pesar del cambio de gobierno desde septiembre, la mayoría de las debilidades fundamentales del Reino Unido persisten. Además, es probable que el acuerdo sobre el techo de la deuda provoque un fuerte aumento de la emisión de letras del Tesoro, lo que ejercerá una presión alcista sobre los tipos del mercado monetario. Esto debería respaldar al USD a corto plazo. A mediano y largo plazo, las decisiones políticas de junio ya deberían funcionar en contra del USD. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, subrayó que se había subestimado la fuerza y ​​la persistencia de la inflación. Esto puede sugerir nuevas subidas de tipos y, como resultado, la apreciación de la libra frente al dólar”, argumenta Klufczyński.

Kostecki cree que suponiendo que la Fed se salte las subidas o finalice el ciclo este verano, y el Banco de Inglaterra suba los tipos, el par GBP/USD debería volver a 1,2600. “Sin embargo, a largo plazo, puede consolidarse entre 1.2800 y 1.2400. En general, la tendencia en el mercado de divisas puede ser que la volatilidad esperada disminuya sin una acción significativa sobre las tasas de interés, como ha sido el caso durante el año pasado.

Cotizaciones GBPUSD ✕

Fuente: TradingView

GBP/EUR: El diferencial de rendimiento debería favorecer a la libra

La libra rompió por encima de 1,16 frente al euro la semana pasada, alcanzando un nuevo máximo este año. ¿Qué sigue para GBPEUR?

“A corto plazo, la moneda británica encontró soporte en las lecturas del PMI industrial. El aumento en la lectura sugiere que lo peor de la industria en el Reino Unido ya pasó, ya que claramente está frenando la tendencia a la baja del PMI, pero los obstáculos técnicos y fundamentales ahora pueden limitar la recuperación de la libra frente al euro, lo que podría poner a GBP en riesgo en los próximos días.

La inflación destruye el valor de las monedas donde no se compensa con las tasas de interés, y dado que Eurostat informó que las dos principales tasas de inflación en Europa continuaron cayendo en abril, el valor justo o fundamental del GBP/EUR corre el riesgo de perder valor.

“Con la dinámica de la inflación subyacente en el Reino Unido comenzando a destacarse de otras economías importantes, la libra esterlina debería seguir siendo muy sensible a cualquier revaluación negativa de los rendimientos reales. Por lo tanto, el perfil de riesgo-recompensa se inclina a la baja para la libra en el corto plazo. Esta situación continuaría sin las subidas de tipos compensatorias del BoE y podría limitar potencialmente la medida en que la libra esterlina puede seguir subiendo a corto plazo. A medio y largo plazo, la libra es la favorita frente al euro debido a que el Banco de Inglaterra está más comprometido con la lucha contra el aumento de la inflación que sus homólogos del G10”, destaca Klufczyński.

Según Stajniak, la libra podría fortalecerse frente al euro. “EURGBP ha estado en una consolidación desde 2016 y actualmente se encuentra en el piso por debajo del nivel 0.8700. Las perspectivas para la economía europea también son mixtas, aunque el BCE indica que todavía deberían producirse dos subidas. Sin embargo, el diferencial de rendimiento debería favorecer a la libra en este choque de todos modos, por lo que no descartaría intentar bajar el par a alrededor de 0.8500. El nivel de 0.87000 debería ser una fuerte resistencia”, predice el experto de XTB.

Cotizaciones GBPEUR

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Fuente: TradingView

GBP/PLN: la tendencia bajista puede revertirse

¿Y cómo se comportará la libra frente al zloty? Desde marzo de 2022, la libra se ha mantenido relativamente débil frente al zloty polaco. El par GBP/PLN se encuentra en una fuerte tendencia bajista. Por supuesto, las cotizaciones posteriores se verán influenciadas por los datos de la economía del Reino Unido y las lecturas del IPC tanto en Polonia como en el Reino Unido.

“El Reino Unido todavía enfrenta aumentos agresivos y, en el contexto de nuestro país, estamos hablando de una posible reducción ya en el cuarto trimestre de este año. El mercado ahora está valorando otra subida del 0,25% del Banco de Inglaterra en junio al 90%. Este entorno económico ejercerá una presión alcista sobre el par GBP/PLN durante el próximo año”, predice Łukasz Klufczyński, analista jefe de InstaForex Polska.

“El par GBPPLN está en una clara tendencia a la baja, que se debe principalmente a que el zloty polaco está compensando las pérdidas. El par cotiza cerca de un soporte técnico clave en la zona 5.17-5.20. Teóricamente, un dólar más débil debería respaldar un posible repunte de la libra, pero la falta de problemas en la economía polaca y la falta de posibles recortes en las tasas de interés en Polonia deberían significar que este par tiene la posibilidad de bajar a alrededor de 5 PLN por libra. este año”, cree Michał Stajniak, subdirector del departamento de análisis de XTB.

Cotizaciones GBPPLN

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Fuente: TradingView

Finalmente, recordemos que la decisión del BoE sobre las tasas de interés se tomará el 22 de junio.