El IFO alemán retrocede más de lo esperado en mayo. El Índice IFO de Clima Empresarial rompe la racha de seis meses consecutivos de mejora, retrocediendo hasta 91,7 vs. 93,0 esperado y 93,4 anterior (revisado desde 93,6). Empeoran ambas componentes. Situación Actual hasta 94,8 desde 95,1 anterior (revisado desde 95,0) vs 94,7 esperado y, sobre todo, Expectativas hasta 88,6 vs 91,6 esperado y 91,7 anterior (revisado desde 92,2).
El gráfico que muestra la situación del ciclo económico indica que profundiza ligeramente en zona de Recesión
Todos los sectores, se sitúan en negativo con la excepción de los Servicios (6,8 desde 6,9); destaca la caída de Manufacturas (-0,3 desde 6,3) y Comercio (- 19,1 desde -10,7). Aunque hasta ahora la economía alemana ha bandeado el invierno mejor de lo esperado inicialmente, la actividad se ha ralentizado desde marzo. Como mostró ayer el PMI, mientras los Servicios se comportan satisfactoriamente, las Manufacturas se contraen.
La actividad se resiente del endurecimiento monetario del BCE, que ha subido sus tipos +375 pb desde julio 2022 y de la ralentización de la economía global. El mercado no reacciona en exceso ante la lectura negativa del indicador. EuroStoxx cae -1,51%; Bund 2,469% (+0,6 pb); EURUES1,079.
La economía de Alemania probablemente volverá a contraerse en los tres primeros meses de 2023, lo que sumado al retroceso del 0,4% en el cuarto trimestre de 2022 supondría la entrada en recesión técnica de la 'locomotora europea', según las previsiones del Bundesbank
— Droblo ???????? (@droblo) March 20, 2023
Importancia del indicador e impacto esperado
El IFO es una encuesta a 9.000 ejecutivos sobre su percepción en términos de expectativas y situación actual, según el Institut für Wirtschaft. Alta repercusión sobre el mercado y en particular sobre el euro, ya que orienta sobre la actividad presente y futura de la principal economía de la Eurozona.
Gráfico de la evolución IFO vs Ciclo Económico VS índice IFO frente a Producción Industrial
Descripción de la economía
El IFO (Institut für Wirtschaftsforschung) o Índice de Clima Empresarial mide el desarrollo de la economía alemana. Cada mes el Instituto IFO sondea a 9.000 empresas aproximadamente, evaluando la situación del negocio y sus planes en los próximos 6 meses. De las respuestas a la encuesta empresarial IFO, se obtiene el Indicador de Confianza. Además de los números del índice, también se calculan las diferencias entre las Expectativas y la Situación Actual dando como resultado el momento de ciclo económico actual.
